佩蒂股份海外代工稳健增长 爵宴主粮转型爆发潜力

时间：2026年08月08日 10:21:26 中财网

　　CFi.CN讯：618大促期间，爵宴全渠道GMV突破5000万元，成功登顶天猫狗零食品牌成交榜第一名，其风干粮在京东和抖音相关榜单均获第一。信息显示，佩蒂股份作为狗咬胶领域龙头，深耕海外代工多年，已成为沃尔玛、PetSmart等全球巨头核心供应商，客户黏性强。数据显示，公司东南亚工厂收入从2018年的2.49亿元大幅攀升至2025年的7.48亿元，占海外收入比重稳定在60%以上。2025年温州2万吨烘焙粮产线、新西兰4万吨干粮及泰州3000吨风干粮产线陆续投产，全球化产能网络进一步完善。

　　
　　一份研报观点认为，佩蒂股份海外代工业务继续向好，自主品牌处于投入成长期。研报指出，美国关税政策影响逐步常态化叠加欧洲市场加速布局，叠加东南亚和越南工厂产能释放，海外订单有望稳步恢复。同时公司旗下爵宴品牌从零食赛道成功切入主粮领域，线上覆盖美团、拼多多等新兴渠道，线下突破进入山姆、Costco等高端商超，风干粮、主食冻干等高端产品获得年轻消费者青睐，未来在全价幼犬粮、老年犬粮等细分领域持续发力，有望带动主粮订单量显著提升。

　　
　　研报认为，随着新西兰高毛利主粮产能爬坡和自主品牌转化路径打通，公司收入和盈利能力将稳步释放。研报预计2026-2028年公司收入分别为16.83亿、19.64亿和23.44亿元，归母净利润分别为1.08亿、1.42亿和1.89亿元，给予增持评级。整体来看，海外基本盘稳固叠加自主品牌成长，佩蒂股份长期增长动能正逐步增强。