羚锐制药半年利润跑赢营收 银谷整合驱动增长潜力

时间：2026年08月14日 21:51:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，羚锐制药2026年上半年实现营收21.48亿元，同比增长2.32%，归母净利润4.95亿元，同比增长4.36%，扣非归母净利润4.65亿元，同比增长5.06%。二季度营收10.22亿元同比下降5.24%，归母净利润2.49亿元同比下降3.42%，但扣非净利润仅微降0.52%。同时公司经营性现金流净额同比大增103.42%。

　　
　　一份研报观点认为，公司整体经营稳健，利润端明显跑赢收入端。研报指出，销售、管理、研发费用率分别同比下降1.49、1.47、0.55个百分点，精益化管理成效显著。银谷制药上半年净利润率环比提升5.94个百分点至23.74%，整合协同效应持续释放。

　　
　　基本面来看，尽管毛利率因产品结构变化下滑2.43个百分点至78.90%，但公司核心产品通络祛痛膏高基数下阶段性放缓后，整体韧性仍强。研报认为，芬太尼透皮贴剂新纳入国家基本药物目录，银谷必立汀研究成果发表于国际期刊，培元通脑胶囊入选中医康复指南，多项研发与学术进展将持续提升产品竞争力。

　　
　　研报指出，羚锐制药作为中药贴膏剂头部企业，在骨科镇痛领域具备领先地位，管理层外延整合能力突出。预计2026-2028年营收和净利润将分别保持7%-13%的增长，当前估值具备吸引力，未来增长空间值得关注。