赛力斯Q2亏24亿后 新M9交付火爆下半年有望反转

时间：2026年08月21日 15:26:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，赛力斯2026年上半年收入574.9亿元同比下降7.9%，归母净亏损17.2亿元。其中二季度收入317.5亿元同比下滑26.6%，毛利率降至20.9%，当季净亏损24.7亿元，同时计提17.7亿元资产减值损失。

　　
　　一份研报观点认为，二季度业绩承压主要来自产品结构调整，高毛利率M7和M8销量占比环比大幅下降至39.6%，M6上市和M9迭代清库进一步影响盈利，原材料成本上升也构成压力。

　　
　　研报指出，公司最困难阶段已经过去。全新M9上市后前7周交付量突破2万辆，Ultimate版本进一步丰富产品矩阵。随着行业旺季临近和新车型盈利逐步兑现，下半年业绩压力有望显著缓解。

　　
　　研报认为，赛力斯高端智能电动化定位清晰，依托华为赋能，问界品牌保持较强竞争力。魔方平台2.0升级、数智化超级工厂以及近场供应链保障了高效迭代和规模交付，全球化布局进入落地期有望打开海外增量，前瞻布局具身智能机器人则开拓第二增长曲线。

　　
　　综合来看，尽管短期面临竞争压力，研报仍看好公司长期战略布局带来的增长潜力，基于问界品牌定位与华为协同效应，下调盈利预测后给予增持评级。