AI增长放缓叠加长债飙升 加密与软件迎逻辑拐点

时间：2026年08月26日 09:51:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，Anthropic和OpenAI近期ARR均不及预期，其中Anthropic作为编程领域龙头，增速放缓标志高渗透阶段结束；OAI更因安全原因暂停前沿模型训练，市场对其技术落地能力产生疑虑。基本面来看，英伟达整机柜涨价15%，主因存储芯片成本上升，但股价反跌，反映下游承受力已达临界点。

　　
　　近期机构研报指出，宏观变量正取代产业逻辑成为市场主线：贝森特扩大长债回购失败，10年期美债利率持续攀升，背后是AI巨额融资推升久期争夺，叠加财政短债化加剧美元信用担忧。信息显示，拉美ETF、黄金、比特币5日分别涨4.2%、6.65%、12.4%，空头单日爆仓超40亿美元。

　　
　　研报认为，短期加密行情有美元信用受损+空头挤压双重支撑，但持续性需待杰克逊霍尔央行年会定调；而软件板块获益逻辑更扎实——硬件瓶颈倒逼云厂商加速拥抱高效软件方案，First Call组合已提升软件仓位，等待业绩验证。