三花智控液冷机器人双轮驱动 估值重估在即

时间：2026年08月31日 11:56:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三花智控2026年上半年营收169亿元，同比增3.92%；扣非净利润21.47亿元，同比增6.82%。Q2毛利率维持28.3%，经营性现金流净额同比大增95.98%，达25亿元，现金利润比高达120%。公司中期分红5.03亿元，延续高分红传统。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润下滑主因汇兑损失1.43亿元及证券投资亏损0.83亿元等非经营性扰动，并非主业走弱。研报认为，制冷与汽零业务Q2营收分别增长6.6%、5.6%，其中液冷相关增量已开始贡献——微通道子公司H1营收+6.2%，一次侧水冷机组落地提速，二次侧CDU正加速进入北美CSP白名单。

　　
　　研报指出，机器人机电执行器已进入批量交付与产线爬坡阶段，杭州及泰国两大新产能建设进度超预期；液冷业务2026年营收有望达20–30亿元，当前估值尚未充分反映该成长性。传统主业支撑千亿市值基础，新业务突破将推动估值重估。