白酒业绩出清完成 双节备货催化基本面修复

时间：2026年09月01日 23:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，泸州老窖26年H1营收同比下滑36.35%，Q2加速下滑至-65.54%；古井贡酒H1归母净利降40.89%，Q2降幅扩大至-58.14%；迎驾贡酒则逆势增长，H1净利增2.79%。中炬高新表现亮眼，H1净利大增61.25%，Q2更达+99.79%。

　　
　　近期机构研报指出，白酒板块中报属“合理出清”，并非趋势恶化，而是主动控货、挺价策略下的阶段性报表调整。研报认为，低基数叠加中秋国庆双节临近，渠道备货意愿回升、批价企稳迹象初显，三季报有望批量转正。

　　
　　研报指出，泸州老窖吨价韧性凸显，38度国窖占比提升反映结构升级成效；迎驾贡酒费用管控更优，Q2利润增速反超收入；中炬高新弹性释放验证区域龙头复苏动能。双节动销成关键观测窗口，政策暖风若配合消费回暖，板块估值修复空间明确。