乳制品盈利修复加速 需求升级叠加奶价回升

时间：2026年09月03日 18:47:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，26H1乳制品收入同比+4%，较25H2的-5%大幅改善；剔除补贴与伊利减值影响后，归母净利润同比+14%，扭转此前双位数下滑态势。行业原奶供给已过消化期，供需重回紧平衡，推动价格稳中有升。

　　
　　近期机构研报指出，乳制品是大众品中唯一实现“收入增速+净利率”双改善的强改善型子板块。研报认为，奶价回升正缓解下游成本压力，同时低温鲜奶、奶酪等深加工品类持续渗透，打开长期增长空间。

　　
　　研报强调，中秋国庆旺季动销有望进一步验证需求回暖，叠加奶价上行催化，伊利股份、蒙牛乳业等龙头盈利弹性将率先释放。餐饮复苏与渠道下沉亦为新增量来源，基本面改善信号明确且可持续。