长江电力2026H1来水大增31% 发电量与股息双驱动

时间：2026年09月12日 08:51:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，长江电力2026年上半年营收379.29亿元、归母净利润147.56亿元，同比分别增长3.36%和13.02%。境内六座梯级电站总发电量1327.44亿千瓦时，同比增长4.81%，其中三峡电站发电量大增31.62%，主因来水偏丰28.74%。财务费用压降6.62亿元，毛利率、净利率分别提升1.77和3.44个百分点。公司2025年度分红总额244.68亿元，分红比率70.92%，当前股息率约3.56%。

　　
　　近期机构研报指出，来水改善是短期业绩上行核心变量，而高确定性分红叠加低估值(PE约19倍)，强化其防御配置价值。研报认为，抽水蓄能项目加速落地，张掖等7个项目有序推进，中长期将形成容量电价+电量电价双收益，与水电调度互补，打开盈利新空间。研报指出，尽管乌东德等电站发电下滑，但三峡强势对冲，整体发电结构韧性增强，盈利质量持续优化。