天山生物(300313):新疆天山畜牧生物工程股份有限公司2026年向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）（2026年半年度财务数据更新版）
原标题:天山生物:新疆天山畜牧生物工程股份有限公司2026年向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）（2026年半年度财务数据更新版） 1、本公司及全体董事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 2、本募集说明书按照《上市公司证券发行注册管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 61号——上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书》等要求编制。 3、中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 4、根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 5、本募集说明书是发行人董事会对本次向特定对象发行股票的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。 6、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 重大事项提示 一、重大风险提示 本公司特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因素”，注意投资风险，并特别注意以下风险： （一）市场波动风险 牛只和牛肉价格存在一定波动周期，如根据国家统计局数据，牛肉价格从2018年 65元/kg左右上升至 2023年高点 88元/kg左右，随后又下降至 2025年3月 65元/kg左右，后续持续增长至2026年6月73元/kg左右；同时行业上游饲料豆粕、玉米、青贮等价格涨跌对活畜饲养成本、饲养规模产生影响。如果市场上牛只、牛肉供应过剩，或由于政策、疫病等影响市场需求，公司产品的市场价格可能会大幅下降，可能对公司的业务及经营业绩造成不利影响。 （二）收入波动及毛利率波动风险 最近三年及一期，公司营业收入分别为 13,749.99万元、13,760.18万元、20,028.68万元和21,960.44万元，毛利率分别为 16.99%、-5.23%、7.40%和9.15%，收入规模较低且存在较大波动，同时毛利率也存在较大波动且 2024年为负。如未来牛只、牛肉的毛利率持续下降或为负，将对公司经营业绩及持续发展能力造成不利影响。 （三）存货消化及存货减值风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 7,246.47万元、1,846.81万元、3,358.77万元和4,813.44万元，公司存货波动较大主要系 2024年牛只价格持续下滑以及 2025年控股股东提供资金支持后活畜养殖业务扩张导致，由于活畜养殖及销售需要一定周期，如牛只价格发生剧烈波动、下游对公司产品的需求发生重大变化或由于公司经营管理不善，对活畜养殖的周期把控不力，将会形成较大规模的存货积压，导致资金占用及持续不断的养殖投入。同时，如未来公司牛只因健康状况等原因导致大量被淘汰处置并因此带来大额损失，将会对公司财务状况及经营业绩造成不利影响。 （四）流动性风险 截至2026年6月末，公司一年内到期的非流动负债（主要为控股股东借款）为5,764.81万元，其他应付款为1,284.50万元，货币资金为2,617.51万元，资产负债率为82.04%，公司借款规模较大，资产负债率水平较高。随着公司活畜养殖和鲜肉业务规模不断增大，资金需求量越来越大。若公司未来出现可自由支配的货币资金不足、现金流及重要收支安排不当、公司融资渠道及融资能力未能及时跟进等情况，公司债务偿付能力减弱，可能存在债务逾期风险，对公司生产经营活动及持续经营能力产生不利影响。 （五）诉讼执行风险 公司因被合同诈骗所涉刑事案件已获终审判决，相关民事案件亦已生效。法院判决撤销公司与 33个交易对方于 2017年 9月 7日签订的《发行股份及支付现金购买资产协议》。截至目前，26名转让方持有的 73,198,402股涉案股份已于2025年 12月 2日完成注销，剩余部分涉案股份因存在质押、冻结等情形尚未完成划转和注销。公司将继续推进案件执行，全力追缴涉案股份，维护上市公司及广大中小股东的合法权益。若案件推进不及预期，公司存在总股本不明确，部分非实际控制人控制的股权不明晰的风险。 （六）审批风险 本次发行方案尚需深圳证券交易所审核通过和中国证监会作出同意注册的决定后方可实施，能否取得有关主管部门的批准，以及最终取得上述批准的时间存在不确定性。 （七）即期回报摊薄风险 本次向特定对象发行股票募集资金到位后，公司的总股本和净资产将有较大幅度增加。虽然本次募集资金到位后，公司将合理有效地利用募集资金，提升公司运营能力，从而提高公司长期盈利能力，但需要一定时间方能取得成效，因此，本次募集资金到位后公司即期回报存在被摊薄的风险。 （八）股票价格波动风险 本次发行将对公司的生产经营和未来发展产生一定的影响，公司基本面的变化将可能影响公司股票价格。但是公司股票价格的波动不仅受公司经营状况的影响，而且受海内外政治经济形势、国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票供求关系、投资者的心理预期等诸多因素的影响。此外，本次发行尚需履行相关审批程序，需要一定的时间方能完成，在此期间公司股票的市场价格可能出现波动。 二、其他重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在做出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项： （一）发行人已于 2026年 3月 27日、2026年 5月 22日和 2026年 6月 18日召开了第六届董事会第三次会议、2025年度股东会和第六届董事会第五次会议，审议通过了向特定对象发行 A股股票的相关议案。 （二）本次发行的发行对象为公司实际控制人陈明艺先生和控股股东厦门舍德，共 2名特定对象，符合中国证监会等证券监管部门规定的不超过三十五名发行对象的规定。本次发行的发行对象以现金方式认购公司本次发行的股份。本次发行的发行对象实际控制人陈明艺先生和控股股东厦门舍德，为公司关联方。本次发行构成关联交易。 （三）本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。本次向特定对象发行股票的价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的 80%（定价基准日前 20个交易日股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量）。若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行价格将进行相应调整，调整公式如下： 派送现金股利：P1=P0-D； 送股或转增股本：P1=P0/（1+N）； 两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N） 其中，P0为调整前发行价格，D为每股派发现金股利，N为每股送股或转增股本数，P1为调整后发行价格。 若中国证监会、深交所等监管机构后续对向特定对象发行股票的定价基准日、定价原则和发行价格等规定进行修订或有最新监管意见的，则按照修订后的规定或最新的监管意见确定本次向特定对象发行股票的定价基准日、定价原则和发行价格。 （四）本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且发行数量不超过 59,000,000股（含本数），不超过本次发行前公司总股本的30%。其中，陈明艺先生认购股份数量不超过 9,000,000股（含本数），且认购金额不超过 5,319.00万元，厦门舍德认购股份数量不超过 50,000,000股（含本数），且认购金额不超过 29,550.00万元。在前述范围内，最终发行数量由公司董事会及其授权人士根据公司股东会的授权、中国证监会相关规定及发行时的实际情况，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。 若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项的，发行数量上限将根据除权、除息后的发行价格进行相应调整。若本次向特定对象发行股票总数因监管政策变化或根据发行注册文件的要求予以调整的，则本次发行的股票总数及募集资金总额届时将相应调整。 （五）本次发行对象所认购的股份自本次发行结束之日起 36个月内不得转让。 在该锁定期内，发行对象取得的本次向特定对象发行的股票因公司分配股票股利、资本公积转增等情形所衍生取得的股票亦应遵守前述股份锁定安排。若中国证监会、深交所等监管机构后续对向特定对象发行股票的锁定期的规定进行修订或有最新监管意见的，则按照修订后的规定或最新监管意见确定本次向特定对象发行股票的锁定期。 限售期届满后，该等股份的转让和交易按照届时有效的法律、法规及规范性文件以及中国证监会、深交所的有关规定执行。 （六）本次向特定对象发行股票募集资金总额为不超过 34,869.00万元（含本数），扣除相关发行费用后的募集资金净额拟全部用于补充流动资金。 （七）本次发行不会导致公司控制权发生变化，亦不会导致公司股权分布不具备上市条件。 （八）本次向特定对象发行前的公司滚存未分配利润，由本次向特定对象发行股票完成后的新老股东按持股比例共享。 （九）本次发行已经公司股东会非关联股东表决，批准认购对象免于发出要约增持公司股份。 （十）与本次发行有关的决议自公司股东会审议通过之日起十二个月内有效。 目 录 声 明............................................................................................................................ 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 一、重大风险提示 ................................................................................................ 2 二、其他重大事项提示 ........................................................................................ 4 目 录............................................................................................................................ 7 释 义.......................................................................................................................... 10 一、普通术语 ...................................................................................................... 10 二、专业术语 ...................................................................................................... 11 第一节 发行人基本情况 ........................................................................................... 14 一、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况 ...................................... 14 二、发行人所处行业的基本情况 ...................................................................... 17 三、行业竞争格局和发行人的市场地位 .......................................................... 30 四、发行人的主要业务及经营情况 .................................................................. 37 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .......................................................... 56 六、财务性投资情况 .......................................................................................... 57 七、同业竞争情况 .............................................................................................. 59 八、重大诉讼、仲裁和行政处罚情况 .............................................................. 73 九、发行人不存在“四重大”的情形 .............................................................. 77 十、发行人舆情情况 .......................................................................................... 77 十一、报告期内交易所对发行人年度报告问询情况 ...................................... 77 第二节 本次证券发行概要 ....................................................................................... 79 一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 79 二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 80 三、本次发行股票的概况 .................................................................................. 92 四、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................... 95 五、认购资金来源 .............................................................................................. 95 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化 .................................................. 96 七、本次发行已经公司股东会非关联股东表决批准认购对象免于发出要约增持公司股份 .......................................................................................................... 96 八、本次发行不会导致公司股权分布不具备上市条件 .................................. 97 九、本次发行方案已经取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .......................................................................................................................... 97 十、本次发行符合《注册管理办法》第十一条规定的情形 .......................... 97 十一、本次发行符合《<注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号》的相关规定 .................................................................... 98 十二、最近五年内募集资金使用情况 ............................................................ 100 十三、公司无需编制前次募集资金使用情况报告的说明 ............................ 100 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ......................................... 102 一、本次募集资金使用计划 ............................................................................ 102 二、本次募集资金使用的必要性与可行性分析 ............................................ 102 三、本次募投项目符合投向主业和国家产业政策的要求 ............................ 103 四、本次募集资金补充流动资金融资规模的合理性 .................................... 104 五、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 ........................................ 108 六、本次募集资金投资项目涉及报批事项情况 ............................................ 108 七、本次募集资金投资项目可行性分析结论 ................................................ 108 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ..................................... 109 一、本次发行对公司业务结构、公司章程、股东结构、高管人员结构的影响情况 .................................................................................................................... 109 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 ............ 109 三、公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况 ............................................................................................ 110 四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用，或为控股股东及其关联人提供担保的情形 .................................................... 110 五、本次发行对公司负债结构的影响 ............................................................ 110 第五节 公司利润分配政策及执行情况 ................................................................. 112 一、公司现行利润分配政策 ............................................................................ 112 二、公司最近三年利润分配情况 .................................................................... 114 第六节 与本次发行相关的风险因素 ..................................................................... 115 一、与发行人相关的风险 ................................................................................ 115 二、与行业相关的风险 .................................................................................... 115 三、与经营相关的风险 .................................................................................... 116 四、与本次发行相关的风险 ............................................................................ 118 第七节 与本次发行相关的声明 ............................................................................. 120 一、发行人及全体董事、高级管理人员声明 ................................................ 120 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ........................................................ 121 三、保荐机构（主承销商）声明 .................................................................... 123 四、发行人律师声明 ........................................................................................ 126 五、审计机构声明 ............................................................................................ 127 六、与本次发行相关的董事会声明及承诺 .................................................... 128 释 义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 一、普通术语
第一节 发行人基本情况 一、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）发行人概况
截至 2026年 6月 30日，发行人总股本为 23,977.90万股，股本结构如下： 单位：万股
单位：万股
（三）控股股东及实际控制人情况 截至本募集说明书签署日，发行人控制关系如下图所示： 1、控股股东情况 截至本募集说明书签署日，厦门舍德持有公司 53,861,312股股票，占公司总股本的 22.46%，为上市公司控股股东。厦门舍德基本信息如下表所示：
截至本募集说明书签署日，陈明艺、陈欢夫妇通过厦门舍德间接控制天山生物 53,861,312股股份，占公司总股本的 22.46%，为上市公司实际控制人。 （1）陈明艺 陈明艺先生，1983年 11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，毕业于江西财经大学会计学专业，本科学历，中级会计师。现任天山生物董事长；厦门舍德董事、经理；福建傲农生物科技集团股份有限公司董事；厦门恺信资产管理有限公司执行董事兼经理；厦门好运必达投资合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人；厦门好运必达供应链管理有限公司董事兼经理；厦门云集货企网络科技有限公司董事兼经理。 （2）陈欢 陈欢女士，1983年 11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于江西财经大学会计学专业，本科学历。现任谷德工贸董事兼经理；厦门谷德董事兼经理；厦门德笙谷医疗科技有限公司董事兼经理。 3、控股股东所持股份质押、冻结情况 截至本募集说明书签署日，发行人控股股东、实际控制人持有的公司股份不存在股份质押及被查封、冻结的情况。 二、发行人所处行业的基本情况 （一）公司所属行业及依据 公司是一家深耕畜牧行业二十余年的现代化畜牧生物企业，依托新疆种质资源优势，构建了覆盖“育种-种植/土地租赁-饲料-养殖-食品加工”的产业链，形成育种业务、种植/土地租赁业务、饲料加工业务、活畜养殖业务和鲜肉业务等五大业务板块。根据《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T 0020—2024），公司所属行业为“A03畜牧业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），（二）行业主管部门、监管体制、行业协会及主要法律、法规和政策 1、行业主管部门及监管体制 我国畜牧行业实行国家统一领导、分级管理，行业主管部门为农业农村部。 其中，农业农村部种业管理司统筹畜禽种业管理，负责畜禽种业发展政策与规划制定、畜禽遗传资源保护与利用的统筹管理；农业农村部畜牧兽医局负责畜牧业发展政策制定、行业结构布局调整、动物防疫及畜禽产品生产环节质量安全监管等工作。县级以上地方人民政府农业农村主管部门负责本行政区域内畜牧业与种畜禽生产经营的日常监督管理。 良种繁育行业实行严格的行政许可监管。依据《中华人民共和国畜牧法》《种畜禽生产经营许可管理办法》，国家对种畜禽生产经营许可证实行统一管理、分级负责，在统一的信息平台办理；从事种畜禽（含牛精液、胚胎等遗传材料）生产经营的企业，应当依法取得《种畜禽生产经营许可证》后方可开展相关业务。 中国畜牧业协会、中国奶业协会等全国性行业自律组织，主要负责宣传贯彻行业政策、规范行业行为、组织技术交流与行业活动、搜集和传递行业信息、维护行业合法权益、推动行业持续健康发展，在政府与行业间发挥桥梁纽带作用。 2、行业主要法律法规及政策 （1）法律法规
（三）发行人所属行业的发展现状及未来发展趋势 1、肉牛养殖行业的发展现状及未来发展趋势 （1）肉牛养殖行业发展现状 肉牛是主要用于肉类生产的牛种，具有体躯丰满、增重快、饲料利用率高等特点。近年来，我国肉牛产业面临进口冲击与内需不足叠加、周期性波动与结构性矛盾交织的复杂局面。尽管全国牛肉产能总体增长，但活牛交易价格波动加剧，消费旺季行情亦显疲软。2025年，国内肉牛牦牛产业处于产能修复与结构优化的调整阶段，行业在供需调整、政策干预与价格波动中呈现回暖迹象，但复苏基础尚未稳固。 我国肉牛养殖行业规模化、标准化程度较低，以小规模散养为主，养殖周期长，从出生到育肥出栏通常需 18-22个月，经历犊牛、架子牛、育肥牛等多个阶段。由于养殖周期长，大部分养殖户仅参与产业链中的某一环节，牛源在犊牛、架子牛等阶段多次流转，导致牛源品质、体重及健康状况差异较大，供应链标准化难度高。 ①产量持续提升，但产能拐点初显 国家统计局数据显示，2016年以来，中国牛出栏量总体呈逐年增长趋势，2025年累计出栏已达 5,133万头。2016-2023年，我国牛存栏量总体呈现波动上升，2023年达到峰值 10,509万头，2024-2025年呈现连续下降的趋势，2025年末全国牛存栏量降至 9,608万头。 2023-2024年，行业曾面临深度亏损与价格下行的压力：活牛价格一度降至近 10年最低，2020-2024年进口低价牛肉持续大量涌入，进一步冲击国内市场，加剧价格下行压力；养殖效益低迷导致能繁母牛被大量淘汰，基础产能收缩。2025年，国产活牛价格显现出企稳迹象，育肥牛养殖逐步扭亏为盈，前期进口冲击的边际效应有所减弱，但产能去化的滞后效应仍在释放，行业呈现“出栏增、存栏降”的结构性特征。伴随着玉米、青贮等饲料成本回落，养殖效益有所改善，但母牛存栏下降问题尚未彻底扭转，叠加部分中小养殖户加速退出、规模场谨慎扩栏，共同造成牛存栏量连续下滑，产能收缩拐点已初显。 数据来源：国家统计局 ②肉牛市场在经历长期低迷后，2025年下行趋势明显受抑 2025年我国肉牛产业主要产品价格下行势头得到遏制。国家统计局数据显示，2025年全国集贸市场活牛（中等）平均价格为 27.54元/kg，同比仅下降 1%，较 2024年同比 20%的降幅显著收窄；全国集贸市场牛肉（去骨统肉）平均价格变动趋势与活牛相近，全年平均为 68.73元/kg，同比下降 2%，较 2024年 15%的降幅明显收窄。2025年国产活牛价格自年初触底后逐月震荡回升，下半年同比转正，育肥牛养殖收入逐步可以覆盖成本，部分育肥主体扭亏为盈。未来随着肉牛产能调整、技术发展和相关政策推动，产业各环节有望逐步进入可持续发展轨道。同时，受全球牛群结构调整、气候变化及国际市场供需变化等因素影响，巴西、美国、澳大利亚等主要牛肉生产大国的牛肉价格普遍呈现明显上涨趋势。 2023年至 2026年 6月末，国内牛肉平均批发价格情况如下： 数据来源：农业农村部、同花顺 iFinD ③商务部发布对进口牛肉实施国别配额管理 2025年 12月，商务部发布 2025年第 87号公告：公布对进口牛肉实施保障措施的裁定，由于进口牛肉数量增加对国内产业造成严重损害，决定自 2026年起对进口牛肉实施国别配额管理，配额外加征 55%关税，为期 3年。根据海关总署数据，2025年中国大陆地区进口牛肉约为 280.19万吨，占国产牛肉的 34.98%，牛肉进口量同比减少 2.54%。牛肉进口金额约为 1,058.65亿元，同比增长 8.69%。 2025年我国牛肉主要进口来源国为巴西、阿根廷和澳大利亚，来自于这 3个国家的牛肉进口量占 2025年度国内牛肉进口总量的 79.8%左右。2025年 12月进口贸易保障措施出台，巴西和澳大利亚的进口配额均低于 2025年实际进口水平。 对进口牛肉实施国别配额管理措施，为国内产业争取到宝贵的缓冲期，对稳定国内市场预期、巩固产业复苏成果具有重要影响。 ④区域集群化发展特征日益明显 从区域布局来看，我国肉牛养殖已形成三大特色产区集群。北方优势产区以内蒙古、黑龙江、吉林、辽宁、新疆、甘肃、青海为主，是我国肉牛核心供给区；南方特色产区以四川、云南、贵州、湖南为主，是肉牛消费重要供给基地；东部产区以山东、河南、河北为主，依托便利的交通、雄厚的经济实力和完善的产业链，形成一体化体系。 尽管我国肉牛养殖行业取得显著进步，2025年价格实现触底反弹、行业信心逐步恢复，但与发达国家相比仍存在较大差距，核心短板尚未突破，制约行业高质量发展。此前，养殖成本高企导致盈利空间受挤压，饲料价格波动、人工及防疫等成本持续处于高位，肉牛养殖成本仍远高于巴西、澳大利亚等国家；规模化水平不均衡，我国的肉牛养殖目前仍为散户主导，中小散户缺乏专业技术和完善的养殖设施，疫病防控、饲喂管理水平落后，导致生产效率低、产品品质参差不齐；产业链协同不足，附加值偏低，多数养殖企业仍以“卖活牛”为主，屠宰加工、冷链物流、品牌销售等环节发展滞后，产业链条短，产品附加值低。 （2）肉牛养殖行业未来发展趋势 ①价格走势温和上行，产业结构向规模化升级 随着肉牛养殖产能去化持续见效、2025年活牛价格触底反弹，未来我国肉牛行业价格与产业结构将呈现优化态势。价格方面，受能繁母牛存栏连续下降、犊牛供应偏紧影响，叠加 2026年起进口牛肉保障措施实施带来的供给收缩，2026年及未来几年价格上涨概率较大，但涨幅受终端需求恢复力度及成本变化制约，预计整体呈温和上行态势，育肥牛缺口将逐步显现，推动价格中枢上移，养殖端盈利水平有望改善。产业结构上，专业化育肥、标准化养殖及精细化管理模式将一步提升。 ②产业链全链条升级，政策与消费引导产业提质 产业链层面，将呈现全链条整合升级态势，养殖端聚焦节本提质，推广精准饲喂、智能环控等技术，同时强化种业自主化，着力破解对进口种牛的依赖；屠宰加工端向精细化、多元化转型，冷鲜肉占比持续提升，预制菜等深加工产品受到市场青睐，产品附加值进一步增加；贸易端受进口配额管理影响，进口量预计呈下降趋势，“量减价增”的进口格局将持续支撑国内价格。政策层面，相关部门持续落实“纾困与提质”并举措施，通过优质基础母牛扩群提质、粮改饲补贴、金融支持等举措，稳定基础产能、促进产业健康发展。消费端持续分层升级，高端牛肉市场空间扩大，品牌化、可追溯成为行业发展重点，推动产业向标准化、绿色化转型，实现长期可持续发展。 2、牛育种行业的发展现状及未来发展趋势 （1）牛育种行业发展现状 牛育种行业是以肉牛、奶牛等品种的遗传改良为核心，涵盖种质资源保护、新品种培育、种牛繁育、冻精与胚胎生产推广的战略性基础产业，是畜牧业的“芯片”。作为肉牛产业链最上游的关键环节，牛育种行业的发展水平直接影响下游养殖、屠宰加工及终端消费的全链条价值，是破解我国肉牛产业“能繁母牛短缺、生产效率偏低”核心痛点的关键支撑。当前，全球牛育种行业呈现欧美澳加等发达国家主导高端市场的竞争格局，我国牛育种行业正处于从“引进消化吸收”向自主创新转型的关键阶段。 ①自主育种取得重大突破，种源自给率稳步提升 近年来，我国牛育种行业自主创新成效显著，核心种源依赖进口的局面得到显著缓解。根据农业农村部数据，“十四五”期间我国畜禽国产种源市场占有率超过 80%，行业生产效率持续提升。 ②冻精产业快速发展 我国牛冻精产业近年来实现快速发展，自主培育能力显著提升，逐步打破进口冻精垄断格局，同时在技术标准化、质量管控等方面取得明显进步，成为牛育种行业发展的核心动力。根据中国农业科学院北京畜牧兽医研究所数据及《2025年度肉牛牦牛产业与技术发展报告》，我国自主培育的华西牛冻精累计推广 1,600余万剂，市场占有率达 22%，华西牛存栏采精种公牛达 536头，核心种源替代率跃升至 69%。 同时，质量管控与冷链体系正在不断完善。2024年 1月 1日，《牛冷冻精液》（GB 4143-2022）标准正式实施。此举将有力推动我国牛业生产、品种改良及牛群质量与生产水平的提高；在操作层面，为牛冷冻精液的生产、检验和使用提供了全面规范，并通过提升繁殖效率、保护遗传资源并间接保障畜产品安全。 ③ 核心短板依然突出，高端种源仍存依赖 尽管我国牛育种行业取得了长足进步，但与发达国家相比仍存在明显差距，核心短板尚未根本解决。一是高端肉牛种源仍依赖进口，安格斯、和牛等高端肉牛品种的核心种源对外依存度依然较高；二是育种周期长、投入大、回报慢，培育一个成熟的肉牛新品种通常需要 15-20年时间，且前期研发投入巨大，导致企业育种积极性普遍不高；三是联合育种体系不完善，育种资源分散，数据共享机制不健全，难以形成全国统一的育种合力。 （2）牛育种行业未来发展趋势 ①核心种源保障能力成为国家战略 随着《种业振兴行动方案》等一系列国家政策的深入实施，牛育种行业将迎来前所未有的发展机遇，核心种源保障能力将成为行业发展的核心目标。国家将持续加大对牛育种行业的资金投入和政策支持力度，重点支持自主品种培育、核心育种场建设和育种技术创新，推动我国牛育种行业实现高质量发展。 ②智能化驱动冻精产业升级 智能化技术将成为冻精产业升级的核心驱动力，推动冻精生产、选育、管理全流程升级。一是推动 AI育种、大数据分析等技术在冻精选育中的应用，通过基因芯片检测种公牛基因特征，精准筛选优良种公牛，结合智能生态平台，构建完整的育种技术体系，提升冻精品质稳定性和遗传增益效率；二是推动冻精生产智能化升级，采用智能化采精管理、精子质量智能分析、数字化溯源等技术，优③配套体系不断完善，产业链协同发展 配套体系建设将成为冻精产业高质量发展的重要支撑，重点完善冷链物流、产业链衔接等环节。一是完善冻精冷链储存、运输体系，加大偏远地区冷链设施投入，配备专业液氮储存设备和温度实时监控系统，实现全国范围内的高效配送；二是推动产业链协同发展，加强冻精生产企业与养殖主体、科研机构的衔接，推动育种、繁育、育肥、屠宰加工等产业链各环节协同发展，根据不同养殖主体的牛群遗传特征和养殖规模，提供差异化配种改良方案及配套技术服务，提升产业综合效益。 3、鲜牛肉消费行业发展现状及未来发展趋势 （1）鲜牛肉消费行业发展现状 ①牛肉消费总量增长与鲜品需求提升 牛肉市场主要分为鲜牛肉和冷冻肉。鲜牛肉是指屠宰后未经冻结、在冷藏条件下短期储运的新鲜牛肉，依据屠宰后处理方式及温度控制工艺，分为热鲜肉（屠宰后直接上市）和冷鲜肉（屠宰后迅速冷却排酸，0-4℃保存）。 目前中国牛肉消费市场在经历产能深度去化后步入结构性调整与上行通道。 从整体牛肉市场来看，2025年国内牛肉消费总量达1,081.2万吨，同比增长1.4%。 在牛肉整体消费稳步增长的大背景下，鲜牛肉作为品质最高的细分品类之一，增长态势更为显著。 供给端，进口牛肉保障措施正式落地，国内肉牛产能加速去化，牛肉价格自2025年二季度开启周期性上涨，目前上行趋势延续。需求端，消费升级持续推进，吃“鲜”逐渐成为部分消费者和渠道的偏好选择，牛肉消费在居民肉类消费结构中的长期增长趋势仍然明确。 ②牛肉消费结构及渠道分布 从消费形态来看，我国牛肉消费以热鲜肉为主，冷鲜肉与冷冻肉占比较低。 根据国家肉牛牦牛产业技术体系调研报告，2021年至 2023年度，我国热鲜肉、冷鲜肉、冷冻肉三者占比约为 58%、21%、21%。热鲜肉占据主体地位与我国消费者长期以来形成的牛肉购买习惯密切相关，尤其在南方传统消费区域，“夜间屠宰、凌晨上市”的热鲜肉供应模式仍为主流。 从区域消费特征来看，存在明显的地域差异。珠三角地区偏好热鲜肉，长三角地区以预冷处理的热鲜肉（又称“中温肉”）为主，牧区及北方产区以热鲜肉和季节性冷冻肉为主，中原地区冷鲜肉与热鲜肉并存。 从流通渠道来看，传统农贸市场仍是生鲜流通的重要渠道之一，商超、电商等新兴渠道亦加速渗透。随着冷链物流基础设施日益完善，冷鲜肉的市场可及性有所改善，连锁商超、社区生鲜店及电商平台成为重要补充渠道。餐饮渠道方面，连锁火锅、西餐企业对冷鲜牛肉需求旺盛，推动屠宰加工企业向定制化生产转型。 从进口牛肉消费结构来看，我国进口牛肉以冷冻肉为主。2025年中国大陆地区进口牛肉约为 280.19万吨，占国产牛肉的 34.98%，牛肉进口量同比减少2.54%。牛肉进口金额约为 1,058.65亿元，同比增长 8.69%。2025年我国牛肉主要进口来源国为巴西、阿根廷和澳大利亚，来自于这 3个国家的牛肉进口量占2025年度国内牛肉进口总量的 79.8%左右。 ③鲜牛肉与冻品牛肉的市场分化 从产品形态与口感差异来看，进口到中国的牛肉以冷冻肉为主。热鲜肉及冷鲜肉在嫩度和风味上优于冷冻肉，但因运输和保存成本较高，市场价格通常高于冷冻肉。 从价格分化来看，国产牛肉与进口冻牛肉之间存在明显价差。2025年全国集贸市场牛肉（去骨统肉）平均价格为 68.73元/kg；按同期海关进口数据测算，进口牛肉到岸均价约 37.8元/kg（根据 1,058.65亿元/280.19万吨推算，且到岸价不含国内关税、增值税及流通环节成本），两者价差显著。 从市场定位差异来看，进口冻品主要占据 B端市场，在火锅、团餐、快餐等场景中作为原料肉使用，与国产中低端牛肉形成价格竞争。国产鲜牛肉以“鲜”为核心卖点，在注重肉质新鲜度的餐饮场景中更受消费者偏好。 冷链物流发展推动冷鲜肉市场扩容。冷鲜肉在品质保持与流通半径之间取得平衡，与热鲜肉、冷冻肉形成差异化市场格局。“冷鲜标准化+可溯源”成为提升国产牛肉竞争力的重要路径。 （2）鲜牛肉消费行业未来发展趋势 ①品质升级成为核心消费驱动力 消费升级将继续驱动鲜牛肉市场的品质化、高端化发展。近年来，中国家庭对牛肉类食材的需求已从数量满足向品质、新鲜度提升转变。随着冷链物流体系日益完善，高品质冷鲜肉占比持续提升，与冷冻肉形成差异化市场格局。未来，更多企业将围绕“鲜”字提升产品竞争力。 牛肉分级标准体系建设有望成为品质升级的重要制度性支撑。近年来，行业一直在探索建立以消费为导向的牛肉质量分级标准。深圳等地已率先探索建立分级标准体系，贴有等级标识的国产分级牛肉有望逐步面市。这不仅是国产牛肉从跟随国际标准到建立本土话语权的重要一步，更将为消费者用更直观的方式选到心仪牛肉提供可靠依据。 ②渠道加速多元化与近场化 未来鲜牛肉销售将呈现“社区化、即时化、全渠道化”三大特征。社区生鲜店、前置仓、社区团购等近场零售模式将成为重要渠道，线上线下深度融合的即时零售成为常态。前置屠宰中心、产地仓等供应链前置化布局将进一步缩短从产地到餐桌的流通链路。“产地标准化加工+湾区前置仓储配送”等新模式在粤港澳大湾区率先落地，并逐步向其他地区推广，有效解决“北牛南运、活牛长途调运”带来的运输成本高、损耗大、肉品新鲜度难以保障等产业痛点。在渠道选择上，消费者对牛肉品牌的偏好将持续增强，品牌化、高端化、定制化服务正成为新的盈利增长点。企业通过整合线上线下资源、优化供应链管理，将有效提升市场份额和盈利能力。 4、反刍饲料行业发展现状及未来发展趋势 （1）反刍饲料行业发展现状 ①行业长期扩容，短期受养殖周期扰动后企稳回升 反刍饲料是工业饲料中增速较快的细分品类。2017-2023年产量年均增速达10.6%，2023年全国产量 1,671.5万吨，同比增长 3.4%。但 2024年受下游肉牛、奶牛养殖效益下滑影响，全年反刍动物饲料产量 1,449.4万吨，同比下降 13.3%。 随着 2025年下半年牛肉价格触底回升、养殖端压力逐步缓解，全年反刍动物饲料产量 1,475.8万吨，同比增长 1.8%，实现由降转增。总体来看，反刍饲料行业在经历 2024年深度调整后，2025年已呈现企稳回升态势。 ②区域分布与养殖资源匹配，配合饲料占据主导 反刍饲料生产与牛羊养殖资源高度匹配，区域集中度较高，优势区域布局保持稳定。反刍动物饲料物流规模大、运输成本较高，生产企业多选择在养殖聚集区域就近设厂销售。2025年产量排名前三的省份分别为内蒙古（272.96万吨，占比 18.50%）、辽宁（197.43万吨，占比 13.38%）和河北（141.83万吨，占比 9.61%），前五大区域产量合计占全国 54.80%，前十大区域占 77.51%，绝大部分集中在北方地区。产品形态上，配合饲料是反刍饲料的主要产品。2025年全国工业饲料中配合饲料产量占比已达 93.3%。 ③行业集中度低于猪禽料，原料成本整体仍处相对低位 与猪禽饲料相比，反刍饲料行业整体集中度偏低，参与者以中小型企业为主，区域化特征明显。反刍饲料普及率显著低于生猪、肉鸡等饲料的普及水平，工业化替代空间大。成本端，2024年玉米、豆粕价格大幅回落，年均价格分别为 2,293元/吨、3,272元/吨，同比分别下降 16.8%、24.1%；2025年玉米触底回升、豆粕低位震荡；2026年上半年玉米同比涨幅收窄，豆粕同比继续下跌，原料成本整体仍处相对低位。 （2）反刍饲料行业未来发展趋势 ①规模化舍饲转型带动工业饲料渗透率提升 我国反刍动物养殖正从传统放牧、半舍饲向规模化舍饲模式过渡，舍饲比例提升带动对配合饲料等工业饲料的需求。随着养殖规模化率持续提高，反刍饲料在工业饲料中的占比仍偏低，工业化渗透率具备结构性提升空间。 ②政策托底与养殖周期修复有望传导至饲料需求端 2024年牛羊肉价格弱势运行，养殖场户普遍亏损，养殖端压栏降本、饲料需求下降。2024年 6月，农业农村部办公厅印发《关于稳定肉牛生产发展的通知》，要求落实基础母牛扩群提质、粮改饲等政策，加大对养殖场户特别是母牛养殖场户的扶持；9月，农业农村部等七部门联合印发《关于促进肉牛奶牛生产稳定发展的通知》，着力稳定基础产能，降低饲草成本。随着政策托底效应显现及养殖效益逐步修复，反刍饲料需求有望回归增长通道。 ③精准营养与非粮原料利用成为技术升级方向 反刍饲料配方需综合动物营养、原料成分、加工工艺及养殖模式等多维因素，涉及瘤胃发酵调控、精粗料配比等特殊环节，产品细分化程度较高。反刍动物瘤胃可大量利用粗饲料、青贮及农副产物，对非粮原料资源化利用具有天然优势。 在成本与政策双重驱动下，行业持续探索低蛋白多元化饲粮配制技术，提升秸秆饲料化利用比例。未来，基于养殖阶段精准营养调控、非粮原料替代及生物发酵技术的应用将深化，推动行业从粗放配方向高效低耗转型。（未完）  |