缩量震荡将破局 能化链与贵金属迎确定性机会

时间：2026年09月13日 20:18:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月以来A股进入缩量震荡，全A日均成交额降至1.9万亿元，较6月底高点缩水46.6%；换手率7.7%，创年内估值低位。主要指数成交水平已回落至4月反弹初期状态，但跌幅和估值下杀幅度更大，市场明显处于变盘临界点。

　　
　　近期机构研报指出，当前破局关键在于三大变量：中东局势进展、美联储议息结果及AI产业进展。研报认为，与3-6月不同，本轮难复刻AI主线极致行情，因AI对利率敏感性上升，“负利率”优势减弱；而能源链逻辑更扎实——低库存+裂解价差扩大+成品油出口量价齐升，支撑石油、炼化、油运链条持续受益。

　　
　　研报指出，若通胀粘性超预期、加息见顶，美元走弱将放大黄金等贵金属弹性；同时，铜、铝等有色资产作为抗美元资产，配置价值同步提升。宏观迷雾未散前，能化与贵金属成为胜率更高的确定性方向。