天味食品盈利弹性爆发 渠道品类双轮驱动全国化提速

时间：2026年09月13日 22:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，天味食品2026年上半年营收20.28亿元，同比增长45.8%；归母净利润3.81亿元，大增100.4%；扣非净利增速更达118.2%，毛利率提升3.62个百分点至42.32%，销售费用率下降2.32个百分点，经营性现金流同比大增130%。

　　
　　近期机构研报指出，高增长源于品类与渠道共振：菜谱式调料(12.08亿元)、火锅调料(6.29亿元)分别增长34.8%、47.1%，香肠腊肉及新品类翻倍以上增长；线下经销商增至4524家，线上收入增41%，北部、南部区域营收增速超70%、118%，全国化布局明显加速。

　　
　　研报认为，坛坛香并购落地强化湘味赛道卡位，MES/QMS系统推动供应链提效，叠加下半年火锅旺季+分红承诺不低于净利80%，业绩确定性与估值性价比突出。当前PE仅17.5倍，显著低于调味品板块均值，盈利质量与成长节奏双双超预期。