力勤资源全球镍贸第一 镍需求爆发+产业链延伸驱动估值提升

时间：2026年09月15日 21:11:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，力勤资源2025年营收402.55亿元、归母净利润28.62亿元，2023–2025年净利润复合增速达65.11%，毛利率持续抬升、费用率稳步下降。公司镍产品贸易量2024年全球第一，且在印尼奥比岛的湿法/火法冶炼项目已陆续投产，支撑销量与盈利双增长。

　　
　　近期机构研报指出，公司是中国最大镍矿贸易商，拥有稳定上游资源，并深度参与HPAL湿法冶炼——该技术是高品位镍中间品核心路径。研报认为，受益于不锈钢与新能源电池双轮驱动，2029年全球镍需求将达493.6万吨，中国占比六成；叠加印尼出口禁令倒逼中资产能本地化，力勤资源正从贸易商向“资源+冶炼+渠道”一体化升级。

　　
　　研报指出，按2025年业绩计算，公司PE为18.55倍，低于行业静态市盈率26.27倍，而2026–2027年可比公司预测PE进一步下探至12.02倍和9.16倍，反映市场对其成长确定性给予估值溢价空间。募投40.47亿元加码全产业链，有望强化全球镍业龙头地位。