资金面宽松但权益需求收缩 防御主线成节前配置核心

时间：2026年09月28日 20:21:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周A股缩量调整，全A下跌0.92%，创业板指跌2.48%，仅北证50微涨；煤炭、石油石化、美容护理领涨，电子、通信、电力设备等成长板块资金净流出显著。央行全周净投放7875亿元，LPR维持不变，流动性供给持续宽松。

　　
　　近期机构研报指出，当前市场核心矛盾是‘资金供给宽松’与‘权益需求收缩’并存。研报认为，主力资金全周净流出超1270亿元，超大单由流入转为大幅流出，反映增量资金观望情绪升温，存量博弈下资金更倾向高股息、强现金流、资源类资产。

　　
　　研报指出煤炭应标准配置、石油石化对冲持有，主因其盈利稳定、分红率高、估值低位，且受益于全球能源价格韧性。节前缩量整理格局下，防御属性强、现金流充沛的板块更具配置性价比，相关标的有望获得资金阶段性青睐。