白酒分化加剧 龙头低基数迎触底回升

时间：2026年10月03日 14:06:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中秋白酒动销平淡、销量小幅下滑，但茅五及100-300元地产酒龙头批价平稳、表现韧性；原奶价格自7月起温和上涨，9月开学季与双节备货进一步推动回暖。近期机构研报指出，行业深度调整中酒企更重实际开瓶与C端消费，禁酒令影响下需求底部或已在25Q3形成。研报认为，26年下半年龙头公司将受益于低基数效应，迎来报表与渠道双改善；当前白酒板块估值处于近十年10%分位，叠加分红提升，中长期配置价值凸显。研报指出，大众品同样迎来拐点信号——海天收购淘大、安井出海签约，印证龙头加速全球化布局；双节带动餐饮复苏，调味品、速冻等细分领域有望直接受益。基本面来看，CPI若持续上行、通缩缓解，传统消费龙头弹性可期。