中国国贸利润稳增因运营提效 租金承压但估值安全边际凸显

时间：2026年10月09日 21:41:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国国贸2026年上半年营收18.2亿元、同比降3.9%，但归母净利润6.3亿元、同比微增0.2%，业绩略超年初预期。毛利率升至60.0%、费用率明显优化，有息负债已清零，财务结构更健康。

　　
　　近期机构研报指出，收入下滑主因写字楼业态承压——租金降6.1%、出租率降2.4个百分点，但商城出租率逆势升至96.1%，显示核心商业韧性犹存。研报认为，公司依托国贸中心稀缺区位，通过精细化运营对冲外部压力，毛利与费用端改善有效缓冲了收入收缩影响。

　　
　　研报指出，26—27年盈利预测维持在11.31亿元水平，对应26年PE仅22倍，显著低于可比商业地产龙头。估值具备安全边际，叠加现金流充沛、无长债负担，为股价提供支撑。