华新建材全球跃迁加速 海外并购打开增长新空间

时间：2026年10月14日 11:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年国内水泥需求同比下滑8%，多数头部企业扣非净利下滑甚至亏损，而华新建材逆势实现大幅增长。公司ROE达10.4%，与霍尔希姆、海德堡相当，EBITDA率和EBIT率更居三者之首，显示盈利质量更优。

　　
　　近期机构研报指出，华新正从“产品外销”迈向“全产业链出海”。2025年完成巴西880万吨骨料项目并购，切入南美最大水泥市场；菲律宾收购HPI水泥(年产能900万吨)，定价仅7.8亿美元，较2019年21.5亿报价大幅折价，技改潜力大。

　　
　　研报认为，欧美巨头正收缩撒哈拉以南非洲及传统水泥业务，华新则借势填补空白，在尼日利亚、菲律宾、巴西等市场形成“他退我进”的格局优势。叠加国内水泥盈利已处底部，边际改善可期。预计2026—2028年归母净利润分别为38.0亿、59.9亿、80.0亿元，对应PE持续下移至12.3—5.8倍。