险资被动减持压力可控 中国平安太保财险估值修复可期

时间：2026年10月18日 20:26:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度末保险业综合偿付能力充足率180.6%，股票与基金合计占比15.7%，距30%监管上限仍有较大缓冲。全行业权益类资产实际占比约24%，远未触及降档红线。

　　
　　近期机构研报指出，偿付能力约束下的险资减持是监管规则驱动的结构性行为，非基本面恶化所致。研报认为，创业板、科创板个股资本占用高，在下跌中优先被减持；而红利、宽基成分股风险因子低至0.27，持仓超3年更享资本优惠，成为险资“压舱石”。

　　
　　研报指出，仅当权益市场较二季度末累计下跌25%-30%时，部分中小险企才可能触发150%档位下调，被动减持规模中性情景约500亿元，仅占险资股票持仓的1.2%。头部公司安全垫厚，中国平安、中国太保、中国财险当前估值已充分反映悲观预期，配置价值凸显。