神火股份铝煤双轮驱动盈利翻倍 估值重估空间打开

时间：2026年10月20日 20:51:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，神火股份2026年前三季度营收378亿元，同比增22%；归母净利润74.9亿元，同比大增115%。单看26Q3，净利润27.1亿元，环比再增9%，铝、煤两大主业同步发力。

　　
　　近期机构研报指出，电解铝业务盈利弹性突出：Q3铝价同比涨15%，氧化铝成本却降14%，行业吨利达7545元，同比激增83%；煤炭方面，无烟煤售价同比大涨64%，吨毛利翻倍增长，叠加855万吨稳定产能，贡献显著利润增量。

　　
　　研报认为，公司滇新双基地带来低成本优势，水电铝享受低碳溢价，叠加6月落地的股权激励计划覆盖近470名核心人员，绑定长期发展动力。当前预计2026年净利97亿元，对应PE仅6倍，显著低于行业均值，估值重估逻辑明确。