宇通客车Q3盈利超预期 出口结构优化驱动高分红持续

时间：2026年10月20日 21:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，宇通客车2026年三季度营收91.0亿元，同比降11.1%，但归母净利润13.2亿元，同比微降0.3%、环比大增8.9%；扣非净利13.0亿元，同比+22.3%，毛利率达26.7%，同比提升2.7个百分点。新能源出口虽数量下滑，但结构升级明显，前三季度新能源出口2700辆、同比+12%，出口占比升至35%，新能源占出口比重达24.8%。

　　
　　近期机构研报指出，Q3盈利超预期主因出口订单质量提升和高毛利区域占比提高，而非单纯销量增长。研报认为，四季度为交付旺季，叠加欧洲、非洲及独联体市场拓展加速，出口收入确认将集中释放。研报指出，公司主动聚焦高端化与盈利质量，海外KD模式和本地化服务降低政策风险，中长期出口仍有近一倍增长空间。研报还强调，当前估值仅10.8倍PE，股息率具吸引力，盈利韧性支撑高分红可持续性。