高股息策略升级红利选股模型年化15.98% 超中证红利4.47pct

时间：2026年10月21日 19:06:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，该红利策略组合2023年1月至2026年10月回测期内含息年化收益达15.98%，较中证红利全收益指数高出4.47个百分点，最大回撤仅5.11%。组合通过“盈利×分配”六因子打分，叠加十道硬性筛选门槛，剔除ST、低现金覆盖、连续不分红等隐患标的，成分股稳定性强，单期换手率控制在20%以内。

　　
　　近期机构研报指出，高股息资产正从阶段性主题配置转向长期底仓工具，但传统按股息率排序易落入“价值陷阱”。研报认为，新模型以盈利稳定性、现金覆盖度和派息连续性为核心，更真实反映分红可持续性；前瞻派息回报(扣非TTM×派息率÷市值)则强化对真实派现能力的预判。研报指出，缓冲带机制与换手限额显著降低交易损耗，提升实盘可复制性。研报认为，该框架有望成为震荡市中稳健收益的重要抓手，对高股息风格相关ETF及核心成分股构成逻辑支撑。