政策换锚重塑银行行为 存款成本下行利好大行息差

时间：2026年10月21日 21:41:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年10月金融街论坛明确将7天OMO利率切换为隔夜逆回购利率，贷款定价可选DR001或LPR，存款基准利率正式退出，转为参考行业平均利率。这一系列操作并非即时降息，但标志着利率市场化进入深水区。

　　
　　近期机构研报指出，换锚虽不直接改变当期利差，但将系统性压降银行边际资金成本约15BP，并推动同业负债付息率下降10–15BP，带动整体负债成本下行3–5BP。存款定价刚性弱化，高息揽储空间收窄，对负债结构扎实的银行构成实质性利好。

　　
　　研报认为，资产端DR贷款重定价加快、FTP管理复杂度上升，短期或加大息差波动，但长期利好具备核心存款厚度和精细化定价能力的银行。国有大行与优质城商行因低成本结算资金沉淀充分、区域定价韧性较强，更可能率先受益于负债成本改善带来的息差企稳回升。