西部超导迎四季度订单拐点 钛合金盈利修复启动

时间：2026年10月22日 09:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月中航证券军工材料指数下跌8.28%，跑输国防军工(申万)指数6.37个百分点，估值PE(TTM)从61.56倍回落至56.22倍，压力主要来自市场整体调整及前期强势股回撤。西部超导作为钛合金核心标的，上半年呈现收入增长、利润承压特征，但四季度有望迎来改善拐点。

　　
　　近期机构研报指出，2026年第四季度是年度交付与下一年度采购衔接关键期，传统军工需求修复叠加商业航天批产放量，将加速上游材料订单转化。研报认为，钛合金方向受益于航空装备列装提速、海绵钛国产替代深化(如金钛股份上市扩产)，以及成本端钛精矿价格趋稳，毛利率修复条件正逐步成熟。

　　
　　研报指出，西部超导具备全流程技术+稳定军品认证+规模交付能力，在高温合金、碳纤维等方向仍承压背景下，钛合金因其刚需属性和供需格局更优，业绩兑现确定性更高。叠加‘十五五’装备建设临近、2027建军百年节点催化，订单向利润传导的节奏有望加快。