春风动力Q3利润暴增131% 关键在退税与四轮高景气

时间：2026年10月22日 09:26:27 中财网

　　CFi.CN讯：春风动力2026年三季度营收75.56亿元，同比增长49.9%；归母净利润9.56亿元，同比大增131.27%。数据显示，这一高增长主要来自美国关税退税约3.98亿元(税后)，属一次性收益；剔除后扣非净利润同比增长27.52%，经营性增长稳健。

　　
　　近期机构研报指出，公司核心驱动力来自全地形车(ATV/UTV)量价齐升：Q3销量7.15万辆、均价5.71万元，收入同比激增76%，U10 PRO单季全球销1.7万台，墨西哥基地产能爬坡顺利，毛利率改善3个百分点。燃油两轮出口拐点已现，欧洲+中南美占比过半，Q3外销同比+40.13%。

　　
　　研报认为，Q4及2027年增长确定性增强：27款新品终端零售持续超预期，RUV新车将于2027年Q1放量；电动两轮虽因3C认证短期承压、全年销量指引下修至80万台以内，但极核战略定位未变，电摩占比提升有望改善盈利结构。估值仅17.7倍2026年PE，成长性与确定性兼具。