柳工单季盈利转正 出口高增+电动化放量驱动估值修复

时间：2026年10月25日 15:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：柳工2026年三季报显示，单季度营收82.65亿元，同比增长9.05%；归母净利润2.61亿元，同比增长14.74%，实现年内首次单季盈利同比转正。前三季度营收289.39亿元，增长12.34%，但归母净利润13.25亿元，同比下降9.13%，主因汇兑损失激增5亿元及毛利率微降1个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，利润承压属短期扰动，经营质量正在改善：前三季度经营现金流净额降幅收窄，合同负债较年初大增56%，达8.1亿元，预示后续收入有支撑。研报认为，出口延续高景气——Q3挖机出口3.6万台、同比+24.5%，叠加印尼绿色产业园明年上半年投产，海外本地化交付能力提升，将加速盈利结构优化。

　　
　　研报指出，电动装载机已成基本盘，9135F等百吨级超大挖批量交付，露天矿成套方案配套微电网落地，高附加值产品放量有望推动毛利率中枢上移，中长期增长确定性增强。