白酒行业筑底完成 迎大鱼吃大鱼拐点

时间：2026年10月25日 19:51:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，茅台散瓶批价稳定在1700元，五粮液、国窖1573等主流单品价格环比持平，终端及经销商库存显著去化，行业动销同比下滑收窄至10%左右，300元以下与700元以上价格带已现正增长。基本面来看，大众品中安井食品Q3大单品放量、伊利股份产业链优势凸显，洽洽、天润乳业三季报利润大幅增长，主因成本下行与结构优化。

　　
　　近期机构研报指出，白酒板块已确认价格与库存双底部，行业从“总量萎缩”转向“缩量集中”，头部企业加速整合，迎来“大鱼吃大鱼”的结构性上行周期。研报认为，2027年若宏观环境企稳，高端酒企收入利润稳定性将强化，高股息+低估值提供强防御支撑。

　　
　　研报指出，大众食品正经历从价格战到质量竞争的转折，餐饮供应链与乳制品盈利拐点已至，原奶价格转正带动毛销差回升，成长品类如奶油奶酪、低温奶持续兑现增量。顺周期+低估值+业绩确定性，构成当前修复核心逻辑。