思源电气Q3营收高增 海外突破叠加储能放量

时间：2026年10月25日 19:56:34 中财网

　　CFi.CN讯：思源电气2026年三季报显示，前三季度营收177.6亿元，同比增长28.5%；Q3单季营收69.7亿元，同比增速达30.7%，快于前三季度整体水平。毛利率为30.9%，同比下降2.4个百分点。归母净利润9.4亿元，同比增长4.5%，但受汇兑损失约5000万元、政府补贴减少0.9亿元及资产减值增加等因素影响，利润增速阶段性承压。

　　
　　近期机构研报指出，Q3收入加速主要源于海外订单进入集中确认期，合同负债达44.1亿元，同比大增52.2%，反映在手订单饱满；同时储能业务占比快速提升，虽拉低当期毛利率，但代表新增长极已落地。研报认为，美国高压设备禁令实际影响有限，公司北美接单未受明显阻碍，海外拓展节奏优于行业预期。研报指出，剔除非经常性扰动后，公司核心盈利仍保持较高增长韧性，2026—2028年净利润预测复合增速达28%，当前估值对应2026年PE仅24倍，具备安全边际与成长弹性。