输入性风险冲击A股 低位地产消费成防御主力

时间：2026年10月26日 19:17:12 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月以来A股持续调整，主因海外三重超预期输入性风险：美联储降息途中突然加息加剧法债危机风险；美国万亿AI投资面临API盈利不及预期、中国供应链难被重塑等回报困境；美债高利率叠加地缘冲突推升流动性压力。近期机构研报指出，政策应对已全面加码——稳增长财政发力、非银流动性支持工具拟设、SLF扩容、主动ETF获批、央行明确汇率维稳立场并释放隔夜操作信号。

　　
　　研报认为，人民币升值趋势未变，财富跨境回流仍是A股中长期基石。当前核心策略是“防冲击+待拐点”：优先配置低位地产与消费板块，既受益于内需托底政策，又具备估值安全边际；若11月美国中期选举前后流动性风险释放，相关板块弹性或超预期。

　　
　　研报指出，地产股存在翻倍空间逻辑，源于房价企稳+居民资产负债表修复；消费有望开启“核心资产牛”。港股互联网与黄金有色则属中长期弹性品种，需等待海外流动性拐点确认。