昨夜华尔街: 纳指狂拉1% 半导体资金疯抢 AI预期杀回来

时间：2026年10月27日 07:30:00 中财网

　　CFi.CN时评：美股昨天收盘给出的结论很清晰：科技资金重新主导市场，纳指领涨1.09%不是偶然，而是资金用真金白银在投票，预期又把AI这把火重新点燃了。道指只磨了0.28%，标普涨0.70%，表面温和，实际是资金从防御板块悄悄撤离，转身扑向芯片和硬件。看200天均线走势也能印证这点，纳指在经历上半年剧烈震荡后，最近明显站稳并开始试探新高，资金情绪从夏季的疑虑转为现在的“宁可错买不可错过”。

　　
　　半导体板块昨天成为最刺眼的热点，我观察到资金明显在追高位补涨。英特尔( INT C )暴拉4.04%最夸张，这不是散户乱买，而是机构在抢筹码。市场突然对它的AI PC布局和产能扩张又有了新预期，资金认为之前被过度低估，现在情绪反转来得又急又猛。AMD涨2.80%、博通( AVGO )涨2.33%、高通( QCOM )也跟上，存储方向美光科技( MU )涨近3%，整个链条都被带起来。我判断这波不是一日游，资金正把半导体当成新主线在做，因为他们预期未来几个季度AI资本开支只会超预期，不会低于预期。

　　
　　七巨头里分化明显也很有意思。英伟达( NVDA )和微软( MSFT )继续获资金青睐，分别涨2.39%和1.54%，亚马逊( AMZN )小涨，而谷歌( GOOGL )、苹果( AAPL )、脸书( META )都跌了1%左右。我的观察是，资金正在做结构切换：把确定性最强的AI基础设施继续抱紧，对消费电子和广告端的预期则暂时降温。META跌1.88%尤其值得说一句，用户增长放缓的担忧又冒头了，资金情绪一敏感就先撤，这也反过来证明现在市场是“预期驱动”而非“业绩驱动”。

　　
　　利好消息面上，昨天最刺激资金的就是几家大机构上调了全年AI服务器支出预测，直接把半导体预期又抬高一截。同时有消息称某中东主权基金正在大举加仓美国科技股，这让部分资金觉得“聪明钱”又回来了。美联储官员近期的鸽派表态也被市场放大解读，市场给12月降息的定价又往上提了一点。这些利好叠加在一起，迅速扭转了上周五还弥漫的谨慎情绪。

　　
　　但利空也不是没有。默克( MRK )重挫3.21%把整个医药板块拖累成负的，我判断是其核心药物专利悬崖预期又被放大，资金对高估值医药的耐心正在耗尽。消费板块整体接近持平，耐克( NKE )小涨但高露洁( CL )下跌，显示资金对必选消费的防御性买盘也在减弱。地缘风险消息偶尔冒头，也让部分资金不敢把仓位加得太满。

　　
　　我个人判断，短线市场已经进入“预期自我强化”阶段。资金昨天用纳指和芯片的强势证明他们更愿意相信AI故事会延续，而不是相信衰退叙事。情绪从上周的“将信将疑”变成现在的“害怕踏空”，这种变化通常会持续至少几个交易日。

　　
　　接下来消息面趋势我认为仍偏正面。AI资本开支的后续验证数据会在未来两周陆续出来，只要不出现大幅低于预期的情况，半导体和相关硬件仍会是资金抱团对象。降息预期如果继续升温，会进一步给高估值科技股提供流动性支持。当然不确定性也摆在那，如果突然冒出超预期的通胀数据或地缘冲突升级，资金可能又会迅速跑回防御板块。

　　
　　短线我看市场仍会偏强震荡，纳指和半导体大概率继续领跑。热点会集中在AI芯片、服务器硬件、存储这几个方向，英特尔( INT C )和美光科技( MU )这种前期滞涨的补涨品种可能还有空间。但要提醒一句，资金现在追得凶，预期也已抬高，一旦消息面出现任何不及预期的信号，回调也会很凶。操作上保持灵活，比死抱仓位更重要。