上海能源煤电双轮驱动 光伏增量对冲火电下滑

时间：2026年10月27日 16:22:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上海能源2026年前三季度营收70.64亿元、归母净利润3.37亿元，分别同比增长25.26%和31.92%。商品煤销量微增3.8%，但吨煤毛利同比大增75.1%，主因售价涨幅(25.5%)显著高于成本涨幅(13.3%)。光伏发电量同比激增92.16%，Q3达3.38亿千瓦时，增幅118.1%，有效缓解火电出力下降压力。铝材加工量同比增30.21%，新业务持续放量。

　　
　　近期机构研报指出，公司煤炭盈利改善与光伏增量释放形成双支撑，虽Q3净利润环比下滑74.67%，但属季节性及费用扰动，并非趋势性转弱。研报认为，吨煤毛利提升具备可持续性，叠加光伏装机持续投产，电力业务结构正向优化。研报指出，2026—2028年净利润预计复合增速超20%，当前PE仅16倍，显著低于行业均值，现金分红稳定进一步增强配置价值。