贝泰妮Q3短期承压 医疗器械获批打开第二增长曲线

时间：2026年10月27日 16:27:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，贝泰妮2026年前三季度营收36.37亿元，同比增长4.99%；归母净利润3.10亿元，增长13.95%。但单季度看，Q3营收10.46亿元，同比下降4.28%；归母净利润仅1802万元，下滑28.55%，主因销售费用率大幅上升10.45个百分点至61.10%，叠加存货和预付款项分别较年初增43.42%、77.47%，反映公司正为四季度大促及新品上市 aggressively 备货与投放。

　　
　　近期机构研报指出，Q3业绩承压属主动战略投入所致，并非经营恶化。研报认为，公司存货与预付款高增，实为备战双十一大促及新品牌推广的前置布局，短期利润让位于市场份额抢占。研报指出，子公司获批注射用透明质酸钠医疗器械注册证，标志公司正式切入轻医美器械赛道，与现有功效护肤形成协同，补全皮肤健康生态闭环，长期成长空间显著拓宽。研报维持“增持”评级，预计2026—2028年净利润复合增速超12%，估值处于历史中低位。