水电火电核电齐获机构力推 红利+转型双主线凸显

时间：2026年10月27日 22:07:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月全社会用电量同比增长1.2%，其中三产和二产用电分别增长4.9%和1.7%，支撑整体需求；但居民用电下降6.0%，主因台风导致降温负荷减少。发电结构分化明显：水电同比降18.1%，而核电、风电、光伏分别大增21.5%、10.6%、19.5%。

　　
　　近期机构研报指出，水电虽短期受高基数压制，但折旧到期、财务费用下降带来内生盈利提升空间，长江电力等高分红大水电价值凸显。研报认为火电正迎来拐点，广西、河南上调容量电价，叠加2027年电价反弹预期，华能国际、国电电力等沿海火电估值修复可期。研报指出核电托底政策落地，2027年机组密集投产在即，中国核电、中国广核具备确定性增长。此外，算电协同、绿电消纳改善及LNG贸易商资源壁垒，共同构成红利与成长并重的新布局主线。