盐津铺子渠道重构见效在即 成本压力将缓解

时间：2026年10月27日 22:47:09 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，盐津铺子2026年前三季度营收45.31亿元，同比微增2.36%；但归母净利润5.79亿元，同比下降4.26%。其中三季度单季利润下滑明显，归母净利润1.54亿元，同比降33.77%，主因鱼糜、包材成本上涨及渠道调整费用增加。

　　
　　近期机构研报指出，公司正主动汰换低效定量流通经销商，山姆、零食量贩等高势能渠道保持高增，深海零食、鹌鹑蛋等蛋白类产品增长亮眼。线上渠道调整已近尾声，魔芋原料价格有望回落，将对冲部分成本压力。

　　
　　研报认为，渠道结构优化是中长期盈利改善的关键。当前阵痛源于主动改革，而非需求疲软。2027年传统渠道企稳叠加新品贡菜魔芋放量，收入与利润率有望双修复。估值已回落至2028年仅10倍PE，安全边际提升。