TMT仓位回落叠加估值修复 公募调仓催生反弹契机

时间：2026年10月28日 16:46:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三季度电子与通信合计配置比例下降9.8%，其中被动市值收缩占8.3%，主动减仓仅1.5%；泛AI口径下滑11.2%，主动调仓贡献约2.2%。10月以来，公募TMT仓位进一步回落，回归法测算偏离度达-3.1%，当前实际配置已从三季报的52.1%降至约48.0%。

　　
　　近期机构研报指出，三季报高仓位是静态快照，无法反映十月以来持续调仓带来的微观结构改善。研报认为，短期赚钱效应、融资情绪与持仓浮盈浮亏等指标均已指向高性价比区域，资金负循环接近尾声，是反弹的重要信号。

　　
　　研报指出，通信板块2026年静态估值将接近历史低值，电子与通信1/PE回升至历史中位数附近，中长期估值出清已有时间表。叠加当前超跌特征明确，反弹在情理之中。