[年报]恒太照明(920339):2025年年度报告（更正后）

时间：2026年10月28日 22:16:53 中财网

原标题:恒太照明:2025年年度报告（更正后）

目录

第一节 重要提示、目录和释义 ............................................... 3 第二节 公司概况 ........................................................... 5 第三节 会计数据和财务指标 ................................................. 7 第四节 管理层讨论与分析 .................................................. 11 第五节 重大事件 .......................................................... 31 第六节 股份变动及股东情况 ................................................ 35 第七节 融资与利润分配情况 ................................................ 39 第八节 董事、高级管理人员及员工情况 ...................................... 43 第九节 行业信息 .......................................................... 49 第十节 公司治理、内部控制和投资者保护 .................................... 56 第十一节 财务会计报告 .................................................... 64 第十二节 备查文件目录 ................................................... 162


第一节 重要提示、目录和释义

【声明】
公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司负责人李彭晴、主管会计工作负责人管园园及会计机构负责人（会计主管人员）管园园保证年
度报告中财务报告的真实、准确、完整。

中喜会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。

本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

事项	是或否
是否存在公司董事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、 完整	□是 √否
是否存在未出席董事会审议年度报告的董事	□是 √否
是否存在未按要求披露的事项	√是 □否

1、 未按要求披露的事项及原因
公司与客户和供应商签订了保密协议，申请豁免披露前五大客户和供应商名称。

【重大风险提示】

1、 是否存在退市风险
□是 √否

2、 本期重大风险是否发生重大变化
□是 √否
公司在本报告“第四节 管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素，敬请投资者注意阅读。






释义

释义项目		释义
公司、本公司、恒太照明	指	江苏恒太照明股份有限公司
马来恒太	指	恒太照明（马来西亚）有限公司
香港恒太	指	江苏恒太照明（香港）有限公司
越南恒太	指	恒太照明（越南）有限公司
安明投资	指	江苏安明产业投资发展有限公司
南通恒阳	指	南通恒阳企业管理合伙企业（有限合伙）
南通恒久	指	南通恒久企业管理合伙企业（有限合伙）
恒太电气	指	江苏恒太电气有限公司
股东会	指	江苏恒太照明股份有限公司股东会
董事会	指	江苏恒太照明股份有限公司董事会
监事会	指	江苏恒太照明股份有限公司监事会
中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
北交所	指	北京证券交易所
《公司法》	指	《中华人民共和国公司法》
《证券法》	指	《中华人民共和国证券法》
《公司章程》	指	《江苏恒太照明股份有限公司章程》
保荐机构、东北证券	指	东北证券股份有限公司
律师事务所、北京盈科	指	北京盈科（上海）律师事务所
会计师事务所、审计机构	指	中喜会计师事务所（特殊普通合伙）
报告期	指	2025年1月1日至2025年12月31日

第二节 公司概况
一、 基本信息

证券简称	恒太照明
证券代码	920339
公司中文全称	江苏恒太照明股份有限公司
英文名称及缩写	Jiangsu Evertie Lighting Co.,Ltd
法定代表人	李彭晴

二、 联系方式

董事会秘书姓名	夏卫军
联系地址	江苏省南通市经济技术开发区复兴东路18号
电话	0513-80290019
传真	0513-68223338
董秘邮箱	xiawj530@163.com
公司网址	http://www.evertielighting.cn
办公地址	江苏省南通市经济技术开发区复兴东路18号
邮政编码	226010
公司邮箱	info@evertielighting.com

三、 信息披露及备置地点

公司年度报告	2025年年度报告
公司披露年度报告的证券交易所网站	www.bse.cn
公司披露年度报告的媒体名称及网址	证券时报(www.stcn.com)
公司年度报告备置地	公司董事会办公室

四、 企业信息

公司股票上市交易所	北京证券交易所
上市时间	2022年11月17日
行业分类	制造业（C）-电气机械和器材制造业（C38）-照明器具制造（C387） -照明灯具制造（C3872）
主要产品与服务项目	LED照明灯具的研发、生产制造、销售
普通股总股本（股）	220,203,800
优先股总股本（股）	0
控股股东	李彭晴
实际控制人及其一致行动人	实际控制人为（李彭晴），一致行动人为（南通恒阳企业管理合 伙企业（有限合伙）、南通恒久企业管理合伙企业（有限合伙））

五、 注册变更情况
□适用 √不适用


六、 中介机构

公司聘请的会计师事 务所	名称	中喜会计师事务所（特殊普通合伙）
	办公地址	北京市东城区崇文门外大街11号11层1101室
	签字会计师姓名	赵瑜、郑龙
报告期内履行持续督 导职责的保荐机构	名称	东北证券股份有限公司
	办公地址	北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座
	保荐代表人姓名	程继光、尹冠钧
	持续督导的期间	2022年11月17日2025年12月31日

七、 自愿披露
□适用 √不适用
八、 报告期后更新情况
□适用 √不适用

第三节 会计数据和财务指标
一、 盈利能力
单位：元

	2025年	2024年	本年比上年增 减%	2023年
营业收入	577,223,673.36	723,925,860.95	-20.26%	565,992,468.63
毛利率%	17.55%	18.50%	-	25.79%
归属于上市公司股东的净利润	39,941,029.05	66,393,907.39	-39.84%	73,187,637.05
归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润	37,903,452.27	63,890,657.22	-40.67%	71,048,630.97
加权平均净资产收益率%（依据 归属于上市公司股东的净利润 计算）	6.71%	11.55%	-	13.03%
加权平均净资产收益率%（依据 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润计算）	6.36%	11.12%	-	12.65%
基本每股收益	0.18	0.30	-40.00%	0.33

二、 营运情况
单位：元

	2025年末	2024年末	本年末比上年 末增减%	2023年末
资产总计	824,500,492.04	806,636,362.57	2.21%	768,695,118.68
负债总计	219,106,133.32	216,536,792.98	1.19%	203,355,726.55
归属于上市公司股东的净资产	605,394,358.72	590,099,569.59	2.59%	565,339,392.13
归属于上市公司股东的每股净 资产	2.75	2.68	2.61%	2.57
资产负债率%（母公司）	25.46%	25.66%	-	19.33%
资产负债率%（合并）	26.57%	26.84%	-	26.45%
流动比率	2.91	2.82	3.19%	2.77
	2025年	2024年	本年比上年增 减%	2023年
利息保障倍数	121.52	230.79	-	242.71
经营活动产生的现金流量净额	274,265,754.83	-19,130,333.68	1,533.67%	92,721,676.13
应收账款周转率	2.79	3.39	-	3.00
存货周转率	4.11	4.62	-	4.37
总资产增长率%	2.21%	4.94%	-	6.34%
营业收入增长率%	-20.26%	27.90%	-	-12.91%
净利润增长率%	-39.84%	-9.28%	-	-44.43%

三、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
四、 与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异
√适用 □不适用

2026年2月25日披露《2025年年度业绩快报公告》，公告所载2025年度主要财务数据为初步核算 数据，未经会计师事务所审计。2025年年度报告中披露的经审计财务数据与业绩快报中披露的财务数据 不存在重大差异，差异幅度均未达到20%，详情如下： 项目 业绩快报本报告期 经审计财务数据 差异幅度 营业收入 554,000,955.36 577,223,673.36 4.19% 归属于上市公司股东的净利润 39,829,879.05 39,941,029.05 0.28% 归属于上市公司股东的扣非净利 37,827,066.96 37,903,452.27 0.20% 润 基本每股收益 0.18 0.18 0.00% 加权平均净资产收益率（扣非前） 6.61% 6.71% 0.10% 加权平均净资产收益率（扣非后） 6.28% 6.36% 0.08% 业绩快报本报告期末 经审计本报告期末 差异幅度 总资产 824,389,342.04 824,500,492.04 0.01% 归属于上市公司股东的所有者权 605,283,208.72 605,394,358.72 0.02% 益 股本 220,203,800 220,203,800 0.00% 归属于上市公司股东的每股净资 2.74 2.75 0.36% 产
	项目	业绩快报本报告期	经审计财务数据	差异幅度
	营业收入	554,000,955.36	577,223,673.36	4.19%
	归属于上市公司股东的净利润	39,829,879.05	39,941,029.05	0.28%
	归属于上市公司股东的扣非净利 润	37,827,066.96	37,903,452.27	0.20%
	基本每股收益	0.18	0.18	0.00%
	加权平均净资产收益率（扣非前）	6.61%	6.71%	0.10%
	加权平均净资产收益率（扣非后）	6.28%	6.36%	0.08%
		业绩快报本报告期末	经审计本报告期末	差异幅度
	总资产	824,389,342.04	824,500,492.04	0.01%
	归属于上市公司股东的所有者权 益	605,283,208.72	605,394,358.72	0.02%
	股本	220,203,800	220,203,800	0.00%
	归属于上市公司股东的每股净资 产	2.74	2.75	0.36%

五、 2025年分季度主要财务数据
单位：元

项目	第一季度 （1-3月份）	第二季度 （4-6月份）	第三季度 （7-9月份）	第四季度 （10-12月份）
营业收入	151,627,714.12	145,767,309.77	143,580,121.28	136,248,528.19
归属于上市公司股东的净利 润	16,690,894.85	535,458.69	23,546,751.20	-832,075.69
归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益后的净利润	16,692,529.74	441,233.03	23,351,277.63	-2,657,973.44

季度数据与已披露定期报告数据差异说明：
□适用 √不适用
六、 非经常性损益项目和金额
单位：元

项目	2025年金额	2024年金额	2023年金额	说明
非流动资产处置损益	-81,805.61	-1,059,043.44	90,370.84
计入当期损益的政府补助（与公司业务 密切相关，按照国家统一标准定额或定 量享受的政府补助除外）	2,393,961.00	2,693,802.14	3,822,962.00
除同公司正常经营业务相关的有效套期 保值业务外，持有交易性金融资产、衍 生金融资产、交易性金融负债、衍生金 融负债产生的公允价值变动损益，以及 处置交易性金融资产、衍生金融资产、 交易性金融负债、衍生金融负债和其他 债权投资取得的投资收益	223,589.77	1,334,899.37	-741,556.02
除上述各项之外的其他营业外收入和支 出	-131,505.04	-	-634,468.14
其他符合非经常性损益定义的损益项目 （股份支付费用）		-44,447.19	-
非经常性损益合计	2,404,240.12	2,925,210.88	2,537,308.68
所得税影响数	366,663.34	421,960.71	398,302.60
少数股东权益影响额（税后）
非经常性损益净额	2,037,576.78	2,503,250.17	2,139,006.08

七、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用 □不适用

主要会计数据	2025年	2024年	本年比上年增减%
扣除股份支付影响后的 归属于上市公司股东的 净利润	40,294,279.05	66,904,157.39	-39.77%

八、 补充财务指标
□适用 √不适用
九、 会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
(一) 会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 √会计差错更正 □其他原因 □不适用
单位：元

科目	上年期末（上年同期）
	调整重述前	调整重述后
营业收入（合并报表）	717,961,065.95	723,925,860.95
营业成本（合并报表）	584,059,617.93	590,024,412.93
销售商品、提供劳务收到的现金 （合并报表）	691,196,977.62	697,161,772.62
经营活动现金流入小计	771,755,669.04	777,720,464.04
购买商品、接受劳务支付的现金 （合并报表）	673,729,719.72	679,694,514.72
经营活动现金流出小计	790,886,002.72	796,850,797.72
营业收入（母公司）	660,221,890.99	666,186,685.99
营业成本（母公司）	567,371,642.42	573,336,437.42
销售商品、提供劳务收到的现金 （母公司）	544,324,867.90	550,289,662.90
经营活动现金流入小计	623,294,678.38	629,259,473.38
购买商品、接受劳务支付的现金 （母公司）	563,974,615.92	569,939,410.92
经营活动现金流出小计	658,382,179.21	664,346,974.21

(二) 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
√适用 □不适用
公司于近期对2024、2025年因产品质量问题引起的客户销售折让进行核查，经 核查部分损失赔偿不属于合同交易对价。公司基于谨慎性原则考虑，拟调减部分不 属于产品质量损失赔偿的合同交易对价，同时调增相应的营业收入和营业成本。 根据《企业会计准则第14号——收入》《企业会计准则第28号——会计政策、 会计估计变更和差错更正》及《公开发行证券的公司信息披露编报规则第19号—— 财务信息的更正及相关披露》等相关规定，对2024年至2025年的财务报表数据进 行了相应的追溯调整。 本次会计差错更正事项已经公司2026年10月27日召开的第二届董事会第三 十四次会议审议通过。


第四节 管理层讨论与分析
一、 业务概要
商业模式报告期内变化情况：

恒太照明是一家专注于绿色环保、智能照明灯具的高新技术企业，主营业务为LED照明产品生产、 研发及销售，产品主要应用于工业照明、办公照明、商业照明，致力于成为一流的工业和商业空间综合 的照明解决方案提供商，为客户提供全方位的照明解决方案和专业服务。公司主要采用 ODM为主、OEM 为辅的直接销售模式，为客户提供满意的产品和服务。 公司报告期内主要销售来源为北美市场。公司深耕北美市场多年，凭借对北美LED工、商业照明市 场和经销体系的深刻认识，严格的产品性能管控、不断提升的技术工艺水平、良好的企业信誉、健全的 客户服务体系，在经营过程中积累了丰富的客户资源。 公司的客户主要系灯具品牌商和销售商、工程商，公司外销客户主要集中在美国，且外销主要客户 大多是存续时间在 30年以上的大中型企业，具有较强的可持续经营能力。公司产品的定价主要基于市 场公允价格，企业管理层也会定期前往美国进行考察，就产品定价问题与客户进行磋商。得益于公司产 品的良好品质以及较高的性价比，公司与客户已经建立起良好的长期合作关系。 公司的客户拓展方式主要以参展宣传、客户推介以及与潜在客户沟通等方式进行。在取得客户的需 求后，公司会结合产品类别的市场调研信息，向客户推荐相关技术和产品方案。随后，公司会试制并向 客户提供相关硬件样品，经充分沟通产品功能、性能、款式等细节后确定最终的方案。客户按照自身采 购需求向公司下达采购订单，公司组织生产并按照约定的交货方式和地点安排物流运输，完成相应的出 口报关流程（外销业务）。 一般而言，公司与客户的销售是具有一定持续时间的，不会发生一次性交易后就结束的情况。双方 合作时间的长短是建立在双方彼此满意度的基础之上的，与客户对公司的产品质量、售后服务、供货及 时性以及客户对公司回款及时性等有较大关系。因此双方的商业信誉是维系双方关系是否长远的重要因 素。 公司采取“以销定产”的生产模式，即根据销售订单进行生产。生产部门负责安排生产，并对生产 流程实施动态管理。生产部综合考虑公司产品库存、设备产能、人员时间安排等因素，制定具体的生产 计划；生产车间根据生产计划，组织人员上线进行生产；质量部对关键质量控制和工艺控制点进行监督 检查，同时实施对原材料、半成品、产成品的质量监督及品质检验工作。 公司在品质管控方面按照产品目标市场的质量标准进行严苛的质量控制，先后通过了 ISO9001、 ISO14001等一系列质量和环境管理体系认证，建立完善的质量控制体系。同时为了提升开发能力，公司 建有多个专门实验室，包括LED驱动可靠性检测实验室、PC及PMMA材料性能测试实验室、LED光电测 试实验室、电磁兼容性测试实验室、热学管理测试实验室、灯具IP/IK测试实验室以及智能产品测试实 验室、综合检测实验室。公司持续推动公司产品通过美国及加拿大（UL、ETL、CUL、FCC、DLC等）等国 家的主流市场标准产品认证。公司在产品开发和品质管控方面的不断投入，有力地保障了产品质量的可 靠性和稳定性，为更好地开发北美市场及其他市场储备了技术能力，为未来开拓智能产品奠定了夯实的 基础。

未来，恒太照明将持续深化核心竞争力建设，围绕业务拓展、研发创新、质量管控、供应链优化等 领域持续加大投入，推动全链条效能稳步提升。公司将以开放协作的姿态深化产业链协同，加强与上下 游合作伙伴的战略联动，聚力构建资源共享、优势互补的良性产业生态。与此同时，不断推进越南生产 基地本土化服务体系建设，全力确保国内外客户都能享受到稳定可靠、响应及时的产品与解决方案。通 过内部提质增效与外部协同发力双轮驱动，恒太照明将进一步推动海内外业务同频共振、协同发展，不 断夯实发展根基，实现长期稳健、可持续的高质量成长。 报告期内，公司的商业模式未发生变化。

报告期内核心竞争力变化情况：
□适用 √不适用
专精特新等认定情况
√适用 □不适用

“专精特新”认定	□国家级 √省（市）级
“高新技术企业”认定	是
其他相关的认定情况	江苏省专精特新中小企业 -江苏省工业和信息化厅
其他相关的认定情况	江苏省工程技术研究中心 - 江苏省科学技术厅
其他相关的认定情况	南通市工程技术中心 - 南通市科技局
其他相关的认定情况	南通市创新型中小企业 - 南通市工业和信息化局
其他相关的认定情况	南通市企业技术中心 - 南通市工业和信息化局
其他相关的认定情况	南通市工业设计中心 - 南通市工业和信息化局

二、 经营情况回顾
(一) 经营计划

报告期内公司实现营业收入577,223,673.36 元，较去年同期下降20.26%；归属于上市公司股东的 净利润39,941,029.05 元，同比下降39.84%，归属于上市公司股东的扣非净利润为37,903,452.27元， 同比下降40.67%。毛利率为17.55%，同比下降0.95%。 截至报告期末，公司总资产824,500,492.04元，同比增长2.21%；归属于上市公司股东的所有者权 益为605,394,358.72元，同比增长1.19%；归属于上市公司股东的每股净资产为2.75元，同比增长2.61%。 报告期内公司营业收入下降，主要原因为： （1） 主要系本期受市场需求疲软因素影响，客户订单减少从而导致营业收入减少。 报告期内公司归属于上市公司股东的净利润下降，主要原因为： （1）营业收入减少导致净利润下降； （2）公司订单主要以美元结算，2025年人民币兑美元汇率走势呈现“先弱后强”的格局，导致汇

兑损失增加，财务费用较上年同期增加1,030万元； （3）行业竞争加剧，公司为维护客户资源，主要产品毛利率下行，利润空间压缩； （4）部分型号灯具由于前期质量问题产生的客诉，2025年仍在延续处理中，公司给予客户价格折 让，导致销售价格下降。 2026年公司将从产品、供应链与市场三大维度推进稳步发展。产品端深耕研发创新，迭代打造高品 质、环保化、智能化照明产品，并优化代加工服务能级，以核心技术强化竞争优势。供应链端通过整合 上下游资源与细化环节管控，提升生产效率、压缩综合成本，筑牢运营支撑能力。市场端巩固北美核心 阵地，同步开拓多元国际市场，推进全球化业务布局，拓宽代加工业务边界。公司将凝聚合力，攻坚克 难，以实干落实目标，推动企业长远发展。

(二) 行业情况
2025年我国照明产品出口总额约499亿美元，同比下降11%，占机电产品出口额比重2.2%。灯具产 品占照明出口总额 74%，出口额约 372亿美元，同比下降 12%，其中固定式、可移式灯具出口额分别下 滑21%、25%，但光伏LED照明装置、圣诞灯具等少数品类实现量额双增，出口量分别增长23.6%、8%， 出口额分别增长 4.2%、0.8%。电光源产品出口额约 55亿美元，同比下降 12%，但出口量同比增长 11% 至254亿只，LED模块出口量增幅达66%，成为带动出口量增长的主力。 照明出口市场表现呈现分化态势，我国对北美市场照明产品出口额约108亿美元，同比下降约22%； 约占我国出口总额22%，较去年同期下降3个百分点。受美方加征关税等因素影响，2025年我国对美照 明产品出口额约97亿美元，同比下降23%。我国对欧洲市场照明产品出口额约130亿美元，同比下降约 3%；约占我国照明产品出口总额26%，较去年同期提升2个百分点。亚洲市场仍为第一大出口目的地， 占比35%，但出口额同比下滑12%。非洲市场逆势增长4.6%，拉美市场下滑5.2%，大洋洲市场降幅达19%。 2025年，我国照明产品出口均价进一步下降，45个税号产品均价下滑，LED模块、可移式灯具均价 分别大跌28%、26%，价格竞争加剧。 2025年，国内照明行业面临较大发展压力，存在同质化竞争加剧、效益收缩等挑战。2025年12月 中央经济工作会议释放扩大内需、改革攻坚信号，为行业带来利好；多部委会议同步明确加大绿色适老 产品供给、推进“人工智能+制造”、整治“内卷式”竞争、完善质量基础设施等要求。未来，我国照 明行业将继续在挑战与机遇并存的环境中寻求突破和发展。 恒太照明2025年整体经营情况与行业发展波动基本趋于一致。

(三) 财务分析
1. 资产负债结构分析
单位：元

项目	2025年末		2024年末		变动比例%
	金额	占总资产的 比重%	金额	占总资产的 比重%
货币资金	190,705,813.94	23.13%	187,445,346.44	23.24%	1.74%
应收票据	-	-	-	-	-
应收账款	163,834,439.22	19.87%	249,598,747.78	30.94%	-34.36%
存货	81,232,300.77	9.85%	150,493,512.21	18.66%	-46.02%
投资性房地产	-	-	-	-	-
长期股权投资	703,716.92	0.09%	625,496.87	0.08%	12.51%
固定资产	138,136,566.63	16.75%	150,307,790.59	18.63%	-8.10%
在建工程	15,727,268.24	1.91%	-	-	-
无形资产	28,378,410.67	3.44%	30,100,137.88	3.73%	-5.72%
商誉	-	-	-	-	-
短期借款	-	-	39,436,867.75	4.89%	-100%
长期借款	-	-	-	-	-
交易性金融资 产	176,457,775.11	21.40%	1,323,875.13	0.16%	13,228.88%
预付款项	290,481.35	0.04%	286,841.94	0.04%	1.27%
其他流动资产	3,634,190.49	0.44%	1,254,485.21	0.16%	189.70%
其他非流动资 产	222,460.00	0.03%	12,178,057.40	1.51%	-98.17%
应付票据	98,399,742.64	11.93%	45,548,215.36	5.65%	116.03%
应付账款	103,196,277.33	12.52%	106,910,289.15	13.25%	-3.47%
其他应付款	4,470,125.73	0.54%	8,483,113.81	1.05%	-47.31%
租赁负债	103,448.64	0.01%	408,358.98	0.05%	-74.67%
其他应收款	5,104,759.70	0.62%	13,402,215.15	1.66%	-61.91%
长期待摊费用	3,434,696.26	0.42%	3,552,724.21	0.44%	-3.32%
合同负债	426,218.77	0.05%	1,012,344.24	0.13%	-57.90%

资产负债项目重大变动原因：

1、 报告期末应收账款较上年期末下降34.36%，主要系本期营业收入减少，同时公司加大应收账款催收 所致。 2、 报告期末存货较上年期末下降46.02%，主要系本期营业收入下降，存货备库减少，同时公司加大供 应链管理力度，原材料及库存商品下降所致。 3、 报告期末短期借款较上年期末下降100%，主要系公司于2025年4月份偿还银行到期贷款所致。 4、 报告期末交易性金融资产较上年期末增加13,228.88%，主要系报告期末资金购买银行结构性存款、 国债逆回购等理财投资增加所致。 5、 报告期末其他流动资产较上年期末增加189.70%，主要系报告期末江苏恒太预交季度企业所得税增加 227.01万元所致。 6、 报告期末其他非流动资产较上年期末减少98.17%，主要系报告期内重分类一年内到期的非流动资产 1083.40万元三年大额存单到期所致。 7、 报告期末应付票据较上年期末增加116.03%，主要系本期江苏恒太与供应商采购签订付款条款调整， 支付银行承兑汇票增加所致。 8、 报告期末其他应付款较上年期末减少47.31%，主要原因系本报告期其销售量减少，其销售佣金同比 例减少和未到行权期股权激励款减少所致。 9、 报告期末租赁负债较上年期末减少74.67%，主要系本期江苏恒太母公司厂房租赁提前终止，其租赁 费相应减少所致。 10.报告期末其他应收款较上年期末减少61.91%，主要系报告期末江苏恒太应收12月出口退税较去年末 减少821.40万元所致。

11.报告期末合同负债较上年期末减少57.90%，主要系报告期末客户预付款减少所致。

境外资产占比较高的情况
√适用 □不适用
单位：元

项目	形成原因	资产规模	运营模式	收益情况	境外资产 占公司净 资产的比 重	是否存在 重大减值 风险
恒太照明（越南） 有限公司	为规避国 际贸易风 险，转移 产能	208,984,839.56	LED照明 灯具的生 产制造	29,370,237.61	34.52%	否

2. 营业情况分析
(1) 利润构成
单位：元

项目	2025年		2024年		变动比例%
	金额	占营业收入 的比重%	金额	占营业收入 的比重%
营业收入	577,223,673.36	-	723,925,860.95	-	-20.26%
营业成本	475,908,659.82	82.45%	590,024,412.93	81.50%	-19.34%
毛利率	17.55%	-	18.50%	-	-
销售费用	13,102,345.87	2.37%	15,117,885.23	2.11%	-13.33%
管理费用	32,649,314.30	5.89%	33,278,394.85	4.64%	-1.89%
研发费用	16,507,281.30	2.98%	24,372,464.74	3.39%	-32.27%
财务费用	-2,673,391.39	-0.48%	-12,983,013.17	-1.81%	79.41%
信用减值损 失	1,961,714.29	0.35%	-152,246.41	-0.02%	-1,388.51%
资产减值损 失	-2,179,839.82	-0.39%	-5,070,149.48	-0.71%	-57.01%
其他收益	2,393,961.00	0.43%	2,693,802.14	0.38%	-11.13%
投资收益	161,909.84	0.03%	1,512,364.93	0.19%	-89.29%
公允价值变 动收益	139,899.98	0.03%	-161,752.58	-0.02%	186.49%
资产处置收 益	-81,805.61	-0.01%	-1,059,043.44	-0.15%	92.28%
汇兑收益	-	-	-	-	-
营业利润	40,124,116.71	7.24%	69,930,970.72	9.74%	-42.62%
营业外收入	67,099.30	0.01%	60,552.50	0.01%	10.81%
营业外支出	198,604.34	0.04%	104,999.69	0.01%	89.15%
净利润	39,941,029.05	7.21%	66,393,907.39	9.25%	-39.84%
税金及附加	4,001,186.43	0.72%	1,947,720.81	0.27%	105.43%

项目重大变动原因：
1、 报告期内研发费用较上年同期减少32.27%，主要系本期营业收入减少，新产品开发力度下降导致研 发支出减少所致。 2、 报告期内财务费用较上年同期增加79.41%，主要系本期年内人民币处于升值通道，汇兑损失较上年 同期增加所致。 3、 报告期内信用减值损失较上年同期减少1388.51%，主要系报告期应收账款及逾期应收账款余额减少， 坏账准备转回所致。 4、 报告期内资产减值损失较上年同期减少57.01%，主要系本期存货减少，期末测试减值减少所致。 5、 报告期内投资收益较上年同期减少89.29%，主要系报告期内闲置资金主要是用于定活存款，银行理 财投资收益减少所致。 6、 报告期内公允价值变动收益较上年同期增加186.49%，主要系本期期末银行理财产品投资增加所致。 7、 报告期内资产处置收益较上年同期增加92.28%，主要系本期固定资产处置损失减少所致。 8、 报告期内营业利润较上年同期减少42.62%，主要系本期营业收入减少，财务费用增加所致。 9、 报告期内营业外支出较上年同期增加 89.15%，主要系本期增加税收滞纳金及赔款支出 8.51万元所 致。 10、报告期内净利润较上年同期减少39.84%，主要系本期营业收入减少、财务费用增加所致。 11、报告期内税金及附加较上年同期增加 105.43%，主要系江苏恒太母公司出口转至越南恒太子公司， 其退税减少免抵额增加，其附加税相应增加所致。

(2) 收入构成
单位：元

项目	2025年	2024年	变动比例%
主营业务收入	575,047,958.65	720,094,090.87	-20.14%
其他业务收入	2,175,714.71	3,831,770.08	-43.22%
主营业务成本	475,908,659.82	588,529,053.60	-19.14%
其他业务成本	0	1,495,359.33	-100%

按产品分类分析：
单位：元

分产品	营业收入	营业成本	毛利率%	营业收入比 上年同期 增减%	营业成本 比上年同 期 增减%	毛利率比上 年同期增减
灯具销售	575,047,958.65	475,908,659.82	17.24%	-20.14%	-19.14%	减少1.03个 百分点
其他业务	2,175,714.71	-	100%	-43.22%	-100%	增加39.032 个百分点
合计	577,223,673.36	475,908,659.82	-	-	-	-

单位：元

分地区	营业收入	营业成本	毛利率%	营业收入比 上年同期 增减%	营业成本 比上年同 期 增减%	毛利率比上 年同期增减
境内	9,724,894.12	5,869,001.27	39.65%	-59.65%	-69.10%	增加18.45 个百分点
境外	567,498,779.24	470,039,658.55	17.17%	-18.91%	-17.69%	减少1.23个 百分点
合计	577,223,673.36	475,908,659.82	-	-	-	-

（未完）