新乳业主业韧性超预期 新渠道+新品驱动Q4业绩催化

时间：2026年10月30日 23:05:06 中财网

　　CFi.CN讯：新乳业2026年三季报显示，前三季度营收88.58亿元，同比增长5.03%；归母净利润7.05亿元，同比增长13.23%。其中单季度Q3营收30.45亿元，净利2.40亿元，扣非净利2.46亿元，主业在行业需求平淡下仍实现中高个位数增长，低温奶接近双位数、活润等重点产品增速超双位数。

　　
　　近期机构研报指出，公司D2C及零食量贩、即时零售等新兴渠道高速增长，订奶入户表现亮眼，叠加区域精耕与高端化策略，支撑营收增速持续快于行业。研报认为，Q3表观净利率仅微增系税收规则扰动约1000万元，剔除后实际归母净利同比+11%，核心盈利改善趋势明确。

　　
　　研报指出，Q4将密集上市唯品、活润及酸奶类新品，会员店扩张与B端咖啡茶饮渠道拓展带来自然增量，叠加产品结构优化与费用管控持续见效，净利率上行逻辑稳固。短期扰动不改长期成长性，业绩催化可期。