中裕科技单季利润承压但盈利韧性超预期 运费涨价短期扰动不改长期增长

时间：2026年10月30日 23:05:08 中财网

　　CFi.CN讯：中裕科技2026年前三季度营收6.34亿元，同比增长13.5%；归母净利润1.12亿元，同比大增46.9%。但2026年三季度单季利润环比下滑57.9%，主因钢衬大订单集中在二季度交付导致高基数，叠加美西航线运价指数季度均值上涨58%，推高销售费用。

　　
　　近期机构研报指出，尽管Q3单季承压，公司净利率仍达12.4%，且前三季度净利率同比提升4个百分点至17.7%，主要受益于美国关税退税1955万元及内部调拨减少带来的运费节约。研报认为，运费涨价属短期地缘扰动，不影响产品竞争力和订单落地节奏。

　　
　　研报指出，钢衬管已实现批量交付，RTP管认证推进中，中东、澳洲市场仍是中期增长主力。当前PE仅14倍，估值处于低位，盈利质量优于收入增速，支撑‘买入’评级。