顾家家居Q3收入承压但功能化升级见效 毛利率回升增厚盈利

时间：2026年10月30日 23:18:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，顾家家居2026年三季度营收48.53亿元，同比下降6.9%；但毛利率达32.3%，同比提升0.9个百分点；归母净利润4.61亿元，同比下降11.0%，主因研发与财务费用率上升。经营性现金流净额9.96亿元，同比增长30.8%，合同负债虽下降29.1%，但净资产较年初增长20.5%，得益于定增落地。

　　
　　近期机构研报指出，收入短期承压源于渠道主动优化与消费环境影响，但产品结构向功能沙发、智能产品加速升级，H1沙发收入同比大增13.8%。LAZBOY锚定高端，顾家乐活下沉县域，多品牌协同拓宽客群。

　　
　　研报认为，外贸延续增长，尤其沙发与卧室品类表现稳健，泰国、越南标杆店推进全屋成套出海；内销聚焦购物中心与家装渠道转型，零售效率有望提升。费用投入属战略性加码，功能铁架、智能电控等研发将强化长期壁垒。毛利率改善趋势明确，叠加现金流健康、资本实力增强，盈利修复基础已夯实。