华能国际至暗时刻已过 火电盈利拐点将至

时间：2026年10月30日 23:28:17 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华能国际2026年前三季度营收1658亿元，同比下降4.1%；归母净利78.2亿元，同比下滑47.3%。其中Q3单季净利仅12.4亿元，同比大降77.8%，主要受煤价大幅上涨拖累煤电利润总额下滑50.3亿元。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期承压，但公司风电、气电利润已现改善：Q3风电利润总额10.2亿元，同比+3.0亿元，受益于来风好转与电价降幅收窄；气电度电利润提升1.5分，反映容量电价与现货机制对冲成本压力效果显现。

　　
　　研报认为，当前已是业绩预期低点，2027年起火电年度长协电价有望显著上调，叠加煤价趋稳预期，火电板块盈利修复确定性增强。估值上，2027年PE目标12倍，对应目标价10.56元，维持“买入”评级。