广州酒家月饼稳增渠道突破 利润弹性将释放

时间：2026年10月31日 08:40:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，广州酒家2026年前三季度营收46.81亿元，同比增长9.26%；归母净利润4.53亿元，增长0.71%，扣非净利润增速达5.44%。Q3单季营收25.03亿元，月饼收入15.65亿元(+9.83%)，动销平稳；速冻与餐饮收入同步增长超9%。

　　
　　近期机构研报指出，公司渠道变革成效显著：食品制造直营业务收入同比大增25.37%，主因山姆及线上平台加速铺货；省外收入增长27.43%，境外收入增27.22%，经销商净增5家至43家，渠道下沉与出海双线提速。

　　
　　研报认为，当前毛利率稳中有升(Q3达39.54%)，虽销售费用率阶段性上升拖累净利率，但属战略性投入，伴随Q4速冻旺季及春节备货前置，收入与利润弹性有望集中释放。盈利预测维持不变，2026-2028年净利润CAGR约6.5%，估值仅14倍左右，安全边际较厚。