A股估值进入高性价比区间 股债再平衡转向股票

时间：2026年10月31日 15:01:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至2026年10月30日，万得全A市盈率收于19.45倍，其“P/E-名义GDP增速”偏离度降至滚动五年均值以下0.16倍标准差，已进入历史经验中的高性价比区间；同期巴菲特指标(沪深总市值/GDP)降至61.8%，对应标准差位置从5月的+2.0σ大幅回落至+0.7σ。股债性价比指标(10年国债利率-全A股息率)也降至2015年以来43.4%分位，债券前期赔率优势明显兑现，市场正由“债优”转向“股优”。

　　
　　近期机构研报指出，当前权益资产呈现“赔率占优、胜率待确认”的特征——估值处于中低位提供安全边际，而宏观三维信号(M1、BCI、PPI)边际改善，叠加四季度红利与科技板块择时模型同步上调仓位，强化了配置吸引力。

　　
　　研报认为，红利策略11月超配比例升至67.2%，股息率维持4.60%，对10年国债利差达2.94个百分点，处于历史中高位；高成长板块择时得分由-2升至+3，显示科技赔率已打开，双创指数宽度与筹码结构趋于健康。研报强调，当前并非趋势反转起点，而是修复性反弹基础已成，对中期持有者构成较好入场窗口。