三花智控三季报韧性凸显 汇兑扰动不改新业务兑现拐点

时间：2026年10月31日 16:02:05 中财网

　　CFi.CN讯：三花智控2026年前三季度营收252.74亿元，同比增长5.18%；扣非归母净利润31.66亿元，增长2.68%。第三季度单季营收83.74亿元，增速升至7.82%，明显高于前三季度均值；毛利率达28.89%，环比再升0.6个百分点，呈现逐季改善趋势。

　　
　　近期机构研报指出，主业韧性被非经营性因素短期掩盖。汇兑损失高达3.83亿元，同比激增3.14亿元，拖累财务费率升至1.14%，是净利率微降的主因，但并不反映经营质量下滑。研报认为，铜价涨幅收窄、材料替代(不锈钢/铝/高分子替代铜)落地及产业链成本共担机制，正持续支撑毛利率上行。

　　
　　研报特别强调战略新兴业务加速兑现：数据中心液冷产品已覆盖一次侧、CDU及机柜全链路；仿生机器人机电执行器从送样升级为批量交付与产线爬坡，标志技术商业化迈过关键门槛。这为中长期估值提升提供新增量锚点。