AI硬件与上游资源双轮驱动 三季报结构性亮点凸显

时间：2026年11月01日 15:51:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度全A股单季归母净利润同比下滑10.7%，金融板块受资本市场疲软拖累更明显，非银金融盈利同比骤降超90%。但结构分化显著：电子、有色金属、石油石化等上游及TMT板块逆势高增，其中电子盈利同比大增167%，半导体细分高达605%；科创板剔除长鑫科技后仍增长77%。

　　
　　近期机构研报指出，业绩韧性主要来自两大主线：地缘冲突推升原油及化工品价格，叠加AI算力需求带动硬件涨价与资本开支扩张。研报认为，电子、光模块、半导体设备、创新药等具备高确定性，库存与在建工程加速扩张印证景气延续；研报指出TMT板块预收账款、预付款项同比分别增21.8%和66.1%，反映订单饱满与扩产积极。

　　
　　研报强调，ROE改善集中于上游和新经济，电子、有色ROE连续两季回升，而中游制造、传统消费仍承压。当前估值已处历史低位，创业板PE位于十年2.8%分位，沪深300股息率升至3.4%，全球横向对比优势突出。结构性机会正从财报兑现向产能落地传导。