保险利润承压但营运稳健 券商估值已至底部

时间：2026年11月01日 20:18:14 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，A股五家上市险企前三季度归母净利润合计同比下滑35.1%，单三季度净亏损408亿元，主因权益投资回撤及寿险新单承压；但平安、太保营运利润仍分别增长8.3%和5.6%，国寿剔除短期波动后净利润增15.8%。券商板块Q3收入结构中经纪占比达33.6%，支撑基本盘，自营占比环降25.9个百分点至28%，拖累业绩，当前PB估值仅1.02倍。

　　
　　近期机构研报指出，保险板块盈利压力已集中释放，后续开门红新单与银保期交修复是关键观察点；研报认为，营运利润韧性凸显负债端阿尔法，资负管理稳健的龙头更具配置价值。研报指出，券商估值处于历史低位，若市场企稳回升，自营收益有望改善，政策催化或成修复催化剂。多元金融中期货、金融科技等细分领域仍保持高增长，但增速较上半年放缓，防御属性在波动中显现。