华鲁恒升Q3短期承压 长期双航母布局加速兑现

时间：2026年11月02日 09:21:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华鲁恒升2026年前三季度营收262.63亿元(同比+11.51%)，归母净利润31.71亿元(同比+33.58%)。但Q3单季利润环比下滑33.82%，主因9月装置检修及主要产品价差处于历史低位分位数(多数在10%-16%区间)，叠加原料煤、纯苯成本上行压制毛利。

　　
　　近期机构研报指出，短期扰动不改公司核心竞争力。研报认为，德州基地老装置优化后效率将提升，Q4起见效；荆州基地BDO已投产，TDI项目2028年达产，高端化+低成本“双航母”模式正从规划转向业绩落地。研报指出，当前PE仅12倍，估值处于历史低位，盈利预测虽小幅下调，但维持“买入”评级。

　　
　　研报强调，新项目投产节奏清晰、技术壁垒高，中长期成长路径确定性强。随着新能源新材料产品占比提升，公司抗周期能力将持续增强。