九号公司Q3利润承压但平台化加速 电摩+割草机打开第二曲线

时间：2026年11月02日 22:16:46 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，九号公司2026年三季度营收75.85亿元，同比增长14.1%，但归母净利润3.43亿元，同比下滑37.2%，主要受汇兑损失0.86亿元、股份支付及研发费用增加影响。电动两轮车销量增22%至181万台，ASP环比提升10%，单车盈利有望修复；电摩产品线更丰富，在新国标下承接刚性需求，表现优于同行。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从单一短交通向多品类平台跃迁。研报认为，全地形车收入增19%、割草机器人借欧洲反倾销备货放量，叠加海外产能落地，中期市占率提升可期。研报指出，虽然Q3毛利率承压至23.46%，研发费用率升至6.31%，但属战略性投入，支撑电摩、割草机等新品类技术壁垒与全球化扩张。

　　
　　研报维持“增持”评级，当前2026年PE仅17倍，估值处于历史低位，平台化转型带来的增长确定性正逐步被市场重估。