公牛集团Q3收入韧性凸显 新能源商用放量驱动估值修复

时间：2026年11月02日 22:21:39 中财网

　　CFi.CN讯：公牛集团2026年三季度营收38.15亿元，同比微降5.3%，归母净利6.80亿元，同比下降26.0%。数据显示，铜价同比大涨35%，拖累毛利率下滑2.2个百分点至39.48%；费用端因战略投入增加，销售费用率同比上升2.3个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，短期盈利承压主因成本高企与主动投放，但收入端展现较强韧性。研报认为，电连接业务靠300W智能超充站等高单价新品带动均价提升，数据中心配件已实现标杆项目交付；智能电工照明以AI健康照明切入家装升级，渠道下沉加速；新能源业务尤为亮眼——Q3收入增速转正，商用端收入同比增超20%，覆盖港口、矿区等高价值场景，C端仍稳居三方品牌40%+市占率。

　　
　　研报指出，公司盈利预测虽小幅下调，但2027年起净利润有望重回5%以上增长，当前18倍PE处于历史中低位。新业务放量节奏明确，商用新能源成为下一阶段估值修复核心支点。