白酒跌幅收窄叠加乳品周期向上 食品饮料行情领跑全市场

时间：2026年11月03日 13:11:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，26Q3食品饮料行业收入同比下滑4%，但降幅环比收窄；归母净利率下滑2个百分点，主因大众品成本压力加大。乳制品表现突出，收入正增长且主业利润率持续改善；飞天茅台批价同比上涨，为2024年以来首次。10月行业指数涨幅5.3%，超额收益达17.8%，在31个子行业中排名第一。

　　
　　近期机构研报指出，行业景气度出现结构性分化，白酒出清节奏放缓，贵州茅台、今世缘、迎驾贡酒已实现收入利润双转正；乳制品受益于原奶周期向好，生鲜乳与全脂奶粉价格同比上行，盈利韧性凸显。

　　
　　研报认为，成本端虽承压，但龙头议价能力增强，叠加渠道库存回落和批价企稳，白酒板块估值修复可期；乳制品量价齐升逻辑逐步兑现，成为当前确定性最强的子赛道。餐饮供应链与大健康方向亦被列为四季度重点配置方向。