古越龙山Q3收入止跌 青花醉带动高端化提速

时间：2026年11月04日 17:17:22 中财网

　　CFi.CN讯：古越龙山2026年三季度营收2.9亿元，同比微增0.4%，终结连续下滑趋势；扣非净利润1440.7万元，大增147.4%。现金流明显改善，单季度经营性现金净流入3411万元，合同负债同比增长50.4%，显示终端备货意愿回升。青花醉等中高档酒Q3降幅收窄至-4.4%，普通酒转为增长11.1%，上海及外围市场收入分别增长20.1%、1.7%，浙江市场虽仍承压，但招商持续推进。

　　
　　近期机构研报指出，Q3毛利率提升5.4个百分点，叠加销售与管理费用率下降，推动扣非净利率修复。归母利润短期承压主因去年同期拆迁补偿高基数，不具可比性。

　　
　　研报认为，收入企稳叠加青花醉放量、渠道负债回升，反映高端化战略初见成效；上海及省外增长提速，印证区域扩张节奏加快。黄酒行业整体承压背景下，公司结构性亮点正逐步兑现，后续关注青花醉动销持续性及省外经销商净增进展。