同仁堂加速智能制造与出海 后续盈利修复可期

时间：2026年11月04日 17:21:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，同仁堂2026年前三季度营收110.59亿元，同比下降16.9%；归母净利润8.66亿元，同比下降26.48%。毛利率短期承压，主因高价原材料库存影响，但销售费用率下降2.2个百分点，研发费用率提升0.71个百分点至1.79%。

　　
　　近期机构研报指出，业绩下滑主要源于子公司同仁堂科技处于经营调整期，收入和利润分别下滑24.5%、42.8%，属阶段性因素。研报认为，公司研发投入同比大增38.36%，聚焦创新药与经典名方，并在大兴、亦庄基地落地5G工业应用，智能制造正从投入期转向效能释放期。

　　
　　研报指出，国际化进展超预期：香港大埔基地获越南GMP认证，成为首家获此资质的港资中成药企，为东南亚市场放量铺路；越南、俄罗斯、哈萨克斯坦注册同步推进。尽管短期盈利承压，但品牌壁垒稳固、分红比例高，目标价仍有27.9%上行空间。