有友食品线下渠道放量 凤爪龙头盈利拐点将至

时间：2026年11月14日 16:51:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，有友食品2026年前三季度营收16.98亿元，同比大增36.41%；扣非净利润1.74亿元，增长13.02%。其中Q3单季营收6.64亿元，同比增40.18%，但归母净利微降5.45%，主要受毛利率短期承压影响。

　　
　　近期机构研报指出，公司收入高增核心来自线下渠道与禽类制品双轮驱动：Q3线下收入6.4亿元、同比+43.9%，主因零食量贩、会员制商超等新兴渠道快速铺货；凤爪品类收入6.4亿元、同比+43.7%，SKU矩阵优势持续兑现。

　　
　　研报认为，毛利率下滑约7.1个百分点属阶段性现象，源于渠道结构切换，而销售费用率大幅下降3.2个百分点，反映规模效应显现；扣非净利率仅微降0.1个百分点至10.1%，主业韧性突出。随着渠道红利延续和产品结构优化，盈利拐点有望加速到来。